Sabit Getirili Menkul Kıymetler
Yüksek Getiri (High Yield) Nedir ?
Başlamak için yüksek getiri (high yield) teriminin daha düşük bir kredi notu seviyesini ifade ettiğini bilmelisiniz. Yüksek Getiri, düşük derecelendirmeye sahip varlıklar ve yüksek kârlılık anlamına gelir.
Bu durumda yüksek getiri sabit getirili menkul kıymetler, düşük derecelendirmelere (notlara) sahip borç ihraçlarıdır; bu nedenle getiri daha yüksek olduğunda daha fazla risk üstlenilir.
Diğer bir deyişle Yüksek Getiri Varlıkları, risk değerlendirme ajansları tarafından düşük not almış ülkeler veya şirketler tarafından ihraç edilen ve bu nedenle onları satın alarak daha fazla risk üstlenen yatırımcıya daha yüksek faiz ödemek zorunda olan varlıklardır.
Örneğin Standard & Poor’s, Moody’s veya Fitch gibi derecelendirme ajansları yatırımcıya sundukları güvenliğe göre kurumsal tahvilleri derecelendirir; yatırım derecesi ile spekülatif veya yüksek getiri derecesi arasında bir fark belirler.
Yüksek Getiri varlıklarının bazı özellikleri şunlardır:
- Daha yüksek risk üstlenilen, ancak yüksek getiri/risk oranına sahip varlıklardır.
- Standard & Poor’s'a göre BBB- veya Moody’s'e göre Baa3 derecesinin altında olan şirketler tarafından ihraç edilen tahviller 'yüksek getiri' olarak kabul edilir.
- 'Investment grade' tahvillerde, bunlar Moody's ve Standard & Poor’s için Baa ve Fitch için BBB kredi notuna sahiptir.
- Standard & Poor’s'a göre BBB- veya Moody’s'e göre Baa3 notunun altında olan şirketler tarafından ihraç edilen tahviller 'high yield' olarak kabul edilir.
Sonuç olarak, High Yield derecelendirmesi, temerrüt riski daha yüksek olan şirketleri içerir ve bu nedenle tahvillerini satın almak isteyen yatırımcıları çekmek için daha yüksek faiz ödemek zorundadırlar. Ancak bu şirketlerin daha yüksek riskli bir yatırım olmasına rağmen tarihsel olarak diğer yatırım seçeneklerinden daha yüksek getiri elde ettikleri ve bazı dönemlerde hisse senetlerinin sağladığı kârlılığı aştıkları belirtilmelidir.
