En İyi Altın ETF’leri

Bu makalede, altına ETF'ler aracılığıyla nasıl yatırım yapılacağını öğreneceğiz. Yeni tamamlanan 2024 yılında, değerli bir metal olan altın, %30'dan fazla bir değer artışı elde etti ve bu oran S&P500'ün getirisinden bile biraz daha yüksek. Bu nedenle, en iyi altın ETF'lerinin hangileri olduğunu görmek oldukça ilgi çekici.

Altın ETF'si Nedir?

Altın ETF'leri (Exchange Traded Funds), borsada işlem gören ve hisse senetleri gibi alınıp satılabilen yatırım fonlarıdır. Fiziksel altının fiyatını yansıtacak şekilde tasarlanmışlardır. Her bir ETF birimi, fonun rezervinde bulunan fiziksel altının belirli bir miktarını temsil eder. Altına yatırım yapmak istiyorsanız, anlaşılması ve yönetilmesi kolay bir araç olan ETF'ler, çeşitli seçenekler sunar.

Neden ETF'ler Aracılığıyla Altına Yatırım Yapmalısınız?

Altın ETF'lerine yatırım yapmanın diğer yatırım türlerine göre bazı avantajları vardır:

Başlıca Avantajlar:

Ne Tür Altın ETF'leri Var?

Her biri altına yatırım yapmak için farklı yaklaşımlar ve özellikler sunan çeşitli altın ETF'leri bulunmaktadır. İşte ana türler:

• Fiziksel Altın ETF'leri: 
  • Bu ETF'ler, güvenli kasalarda saklanan fiziksel altına doğrudan yatırım yapar. ETF'nin her bir hissesi, fonun sahip olduğu fiziksel altının bir kısmını temsil eder. Fiziksel altın ETF'leri, doğrudan altının fiyatını yansıttıkları için popülerdir.
• Altın Vadeli İşlem ETF'leri: 
  • Fiziksel altına yatırım yapmak yerine, bu fonlar altın vadeli işlem sözleşmelerine yatırım yapar. Bu ETF'ler, vade sonu maliyetleri ve vadeli işlem piyasasının diğer karmaşıklıkları nedeniyle spot fiziksel altın fiyatıyla tam bir korelasyon göstermeyebilir.
• Altın Madenciliği ETF'leri: 
  • Bu ETF'ler, altın madenciliği, çıkarma ve üretim faaliyetlerinde bulunan şirketlerin hisselerine yatırım yapar. Bu ETF'lerin performansı, altın fiyatının yanı sıra madencilik şirketlerinin operasyonel verimliliği, maliyetleri, rezervleri ve jeopolitik koşullar gibi şirketlere özgü faktörlerden de etkilenir.
• Döviz Korumalı Altın ETF'leri: 
  • Bazı Altın ETF'leri, döviz kuru dalgalanmalarına karşı koruma sağlar. Bu, altın yatırımcısının para biriminden farklı bir para biriminde altın fiyatlandırılıyorsa önemli olabilir.
• Kaldıraçlı ve Ters Altın ETF'leri: 
  • Bu ETF'ler, altının günlük getirisinin katlarını veya tersini (negatif) sağlamayı amaçlar. Hedeflerine ulaşmak için türevler gibi finansal araçlar kullanırlar ve kısa vadeli fiyat hareketleri üzerine spekülasyon yapmak isteyen deneyimli yatırımcılar için daha uygundur.

Yeni Bir Altın Döngüsü için Zamanı Geldi mi?

Altının 2024 yılında S&P500'ü geride bırakarak gösterdiği güçlü performans sayesinde, piyasalarda yeniden popülerlik kazandı. Öyle ki, ABD'de Costco 1 ons altın külçeleri satma kararı aldı ve bu külçeler kısa sürede kapış kapış tükendi.

Aşağıdaki grafik, Invesco Physical Gold A ve Invesco S&P 500 UCITS ETF'leri kullanılarak altının performansını göstermektedir.

Orta Doğu’daki savaş ve/veya çoğu kişinin beklediğinden daha yüksek faiz oranlarına dair endişeler bu durumu tetikliyor olabilir mi?

Altındaki döngüden bahsetmemin nedeni, 2008’den 2012’ye kadar süren birkaç yıllık kriz döneminde, GLD ETF tarafından temsil edilen altının hareketli getirilerinin S&P500’ün getirilerini aşmış olmasıdır.

Aşağıdaki görselde, ekonomi ve hisse senetleri (Equities) hakkında daha fazla kötümserlik olduğunda, altının diğer varlıklara kıyasla daha iyi performans gösterdiğini görebiliriz.

Ancak altının son dönemdeki güçlü performansı göz önüne alındığında, insan şu soruyu sormadan edemiyor...
📉 Piyasa hangi kötümser argümanı görüyor ya da neden daha fazla belirsizlik olacağını düşünüyor?

👉 İşte : Yatırım İçin En İyi ETF’ler

Hangi Endeksli Portföy Modellerinde Altın Var?

Aşağıdaki tabloda, altına belirli bir ağırlık veren bazı ünlü model portföyleri görülebilir.

Son 70 yılda, bu portföylerin hiçbiri nominal olarak iki haneli getiri sağlamamış, ancak daha düşük volatilite ve daha düşük maksimum düşüş yaşamışlardır. Bu durum, portföylerinde altın bulundurmalarından kaynaklanabileceği gibi, önemli oranda nakit ve/veya sabit getirili menkul kıymetler bulundurmalarından da kaynaklanabilir. Örnek olarak, Risk Parity, Kalıcı Portföy ve Küresel Kalıcı Portföy verilebilir.

Bu durum, altının portföye bir güvenli liman varlığı olarak eklendiğine işaret eder. Ancak, altının kısa ve hatta uzun vadeli devlet tahvillerinden daha yüksek volatiliteye sahip olduğunu anlamak önemlidir. Nitekim, son 10 yılda altının standart sapması %16,97 iken, ABD’nin kısa vadeli egemen risk-free (RF) varlıkları için bu oran %1,72 ve uzun vadeli egemen RF varlıkları için %13,52 olarak gerçekleşmiştir.

Aynı dönemde altının maksimum düşüşü %41,55 olurken, kısa vadeli RF için bu oran yalnızca %6,16 ve uzun vadeli RF için %44,73 olarak gerçekleşti. Altın hâlâ kısa vadeli hazine tahvillerinin gerisinde kalmaya devam ediyor.

Ancak, bu üç varlığın Sharpe oranına baktığımızda, farkı ve muhtemelen portföylerin neden altını tuttuğunu anlıyoruz. Altının Sharpe oranı 0,49, kısa vadeli RF'nin 0,30 ve uzun vadeli RF'nin 0,21 seviyesindedir. Kısacası, bu şu anlama gelir: Altın daha yüksek volatiliteye sahip olmasına ve en kötü dönemlerinde önemli düşüşler yaşamasına rağmen, toparlanmaları RF varlıklarına göre daha iyidir.

Kişisel olarak, altının, piyasalardaki belirsizlik normalden daha yüksek olduğunda ve/veya dünyanın sonunun yaklaştığı düşünüldüğünde çok iyi hareket eden bir varlık olduğunu düşünüyorum.

Altın, enflasyona karşı korunma açısından çok işlevsel değildir. Bunun nedeni sadece ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) ile olan korelasyonunu analiz ettiğim bir makalede ortaya koyduğum sonuçlar değil, aynı zamanda 2021'de enflasyon yükselmeye başladığında ve zirveye ulaştığında, altının satın alma gücünü koruyacak şekilde beklenen performansı göstermemesidir.

Aşağıdaki görsel, bu durumu ABD enflasyonu üzerinden göstermektedir; ancak benzer bir tablo Avrupa ve diğer ülkeler için de geçerlidir.

Türkiye'den ETF'ler Aracılığıyla Altına Nasıl Yatırım Yapılır?

Türkiye'de altına yatırım yapmak isteyenler için altın sertifikaları ve altın fonları, fiziki altın alımına alternatif yöntemler sunar. Türkiye'deki altın sertifikası, Darphane ve Damga Matbaası Genel Müdürlüğü tarafından ihraç edilen ve yatırımcılara fiziki altına sahip olma imkanı sunan bir yatırım aracıdır. Her bir sertifika, 0,995 saflıkta 0,01 gram altını temsil eder. Borsa İstanbul'da işlem gören bu sertifikalar, yatırımcılara sertifikalarını borsada satma veya fiziki altına dönüştürme esnekliği sağlar. Fiziki altına dönüşüm talebi, sertifikaların borsada işlem görmeye başlamasından 4 ay sonra yapılabilir. Bu sertifikalar, yatırımcılara altın piyasasına erişim ve yatırımlarını çeşitlendirme fırsatı sunar. Altın sertifikalarını bankalardan alabilirsiniz.

Altın fonları ise, profesyonel portföy yöneticileri tarafından yönetilen ve altına veya altın madenciliği şirketlerine yatırım yapan fonlardır. Bu fonlar, yatırımcılara altına dolaylı yoldan erişim imkanı sunar ve portföy çeşitlendirmesine katkı sağlar. Altın fonları, genellikle altın ETF'lerine kıyasla daha yüksek yönetim ücretlerine sahiptir. Fonun performansı, yöneticinin yatırım stratejisi ve piyasa koşullarına bağlı olarak değişkenlik gösterebilir. Yatırımcılar, fonun geçmiş performansını, yatırım stratejisini ve ücretlerini inceleyerek kendileri için uygun olup olmadığına karar verebilirler. Bu incelemeyi TEFAŞ'tan yapabilirsiniz.

Fonlar, bankalar veya aracı kurumlar aracılığıyla satın alınabilir. Her iki yatırım aracının da avantajları ve dezavantajları bulunduğundan, yatırım yapmadan önce detaylı araştırma yapmak ve risk toleransınızı değerlendirmek önemlidir.

👉 Yatırım için Hangi Altın Alınmalı? – Yatırım Yöntemleri

En İyi Performans Gösteren Altın Madenciliği ETF'leri

Altınla ilgili diğer ilgi çekici ETF'ler, altın madencilerini takip edenlerdir. Bu ETF'ler, altına dayalı olanlara kıyasla daha döngüsel ve oynaktır; ancak bazı sektör rotasyonu ve spekülasyon stratejilerinde faydalı olabilirler.

İşte 2024 yılında en iyi performansı gösteren altın madenciliğiyle ilgili ETF'ler:

• L&G Gold Mining UCITS ETF
  • TER: %0,65
  • 1 Yıllık Getiri: %26,28
  • 1 Yıllık volatilite: %29.03
  • Ticker: ETLX

• VanEck Junior Gold Miners UCITS ETF
  • TER: %0,55
  • 1 Yıllık Getiri: %22,23
  • 1 Yıllık volatilite: %29,32
  • Ticker: G2XJ

• Amundi NYSE Arca Gold Bugs UCITS ETF Dist
  • TER: %0,65
  • 1 Yıllık Getiri: %21,01
  • 1 Yıllık volatilite: %33,66
  • Ticker: CD91

En İyi Fiziki Altın ETF'leri

Fiziki altın ETF'leri, doğrudan depolarda saklanan fiziki altına yatırım yapan fonlardır. Her bir ETF hissesi, fonun sakladığı altının belirli bir oranını temsil eder. Yani, her hisse gerçek altın ile desteklenir.

Piyasada altın ile bağlantılı farklı ETP'ler (Exchange Traded Products) de bulunmaktadır. Bunlar, fiziki altın yerine altın destekli borç senetlerine veya altının performansını takip eden türev ürünlere yatırım yapabilirler. Bu nedenle, yatırım yapmadan önce her ürünün yatırımcı bilgi formunu dikkatlice okumak önemlidir.  ETN'ler (Exchange Traded Notes) de fiziki altına değil, altın fiyatına dayalı borç senetlerine yatırım yaparlar.

Fiziki altın ETF'lerinin temel amacı, yatırımcılara fiziki altın alıp saklama zahmetine girmeden altın fiyatına kolay ve verimli bir şekilde yatırım yapma imkanı sunmaktır.

Avrupa'da 23 farklı fiziki altın ETF'i bulunmaktadır. Geçtiğimiz 12 aylık dönemdeki getirilerine göre sıralanmış en iyi performans gösterenlerden bazıları:

• Invesco Physical Gold A
  • TER: %0,12
  • 1 Yıllık Getiri: %34,15
  • 1 Yıllık volatilite: %19,23
  • Ticker: 8PSG

• WisdomTree Physical Swiss Gold
  • TER: %0,15
  • 1 Yıllık Getiri: %34,11
  • 1 Yıllık volatilite: %21,67
  • Ticker: SGBS

• iShares Physical Gold GBP Hedged ETC
  • TER: %0,25
  • 1 Yıllık Getiri: %31,43
  • 1 Yıllık volatilite: %14,63
  • Ticker: IGLG

Yukarıda bahsedilen ETF'lerin çoğu, altını JPMorgan gözetiminde saklamaktadır.

Invesco Physical Gold A İncelemesi

Invesco Physical Gold A, aslında fiziki altın ile desteklenen sertifikalar aracılığıyla spot altın fiyatının getirisini sağlamayı hedefleyen bir ETC'dir. Her ETC, Londra'daki J.P. Morgan Chase Bank kasalarında saklanan külçe altın ile garanti altına alınmıştır. Sertifikaların ihraççısı olan Invesco Physical Markets PLC (Invesco PMP), İrlanda merkezli bir şirkettir ve J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited tarafından yönetilmektedir.

Invesco Physical Gold A, fiziki replikasyon yöntemini kullanır ve referans endeksini genel olarak başarılı bir şekilde takip etmiştir. Ancak, son iki yılda takip hatası biraz artmıştır. Temel para birimi USD'dir ve döviz koruması yoktur. Fon, İrlanda'da yerleşiktir.

Amundi NYSE Arca Gold Bugs UCITS ETF Dist

Amundi NYSE Arca Gold Bugs UCITS ETF Dist, NYSE Arca'da işlem gören ve altın üretimini türevlerle korumayan madencilik şirketlerini takip eden NYSE Arca Gold BUGS endeksini kopyalamayı amaçlar.

Tam fiziksel replikasyon yöntemini kullanır. Temel para birimi USD'dir ve döviz koruması yoktur. Lüksemburg'da yerleşiktir ve temettü politikası yıllık dağıtımdır.

Ülkelere göre ağırlıklar ise şöyledir:

Sıkça Sorulan Sorular (SSS)