En İyi Petrol ETF’leri

Küresel petrol piyasası arz fazlası ve ılımlı talep ile işaretlenen bir yeniden yapılandırma aşamasında bulunuyor. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) bu yıl dünya petrol talebinin günlük ortalama 740.000 varil artacağını öngörüyor. Bu, ilk çeyreğe göre bir yavaşlama olup elektrikli araçların yaygın olarak benimsenmesi ve OECD ülkelerindeki ekonomik yavaşlama gibi faktörlerden etkileniyor.

Öte yandan küresel arz artış gösteriyor. IEA, 2025 yılında dünya petrol üretiminin günlük 1.6 milyon varil artacağını tahmin ediyor. Bu artış esas olarak OPEC+ dışındaki ülkelerden örneğin Amerika Birleşik Devletleri, Kanada ve Brezilya'dan kaynaklanıyor. Ayrıca, OPEC+ Nisan ayından bu yana toplamda günlük 1.37 milyon varil ekleyerek Temmuz için günlük 411.000 varil önemli bir artış duyurdu. Bu da pazar payını geri kazanma ve aşırı üretim yapan üyeleri disipline etme çabasıdır.

Bu dinamikler petrol fiyatlarının düşmesine neden oldu ve Brent, Nisan ayında dört yılın en düşük seviyelerine ulaştıktan sonra varil başına 63 doların altında istikrar kazandı. Bu ortam petrol sektörü ETF'lerine ilgi duyan yatırımcılar için ister koruma stratejileri olsun ister taktiksel veya ortalamaya dönüş stratejileri olsunlar bu bağlamda birçok fırsatlar sunuyor.

👉 Petrole Yatırım – Fonlar, Hisse Senetleri ve Forex

Petrol ETF’si Nedir?

Bir petrol ETF’si, ham petrolün spot fiyatına yakın ya da ona benzer bir şekilde maruz kalmamızı sağlayan bir yatırım aracıdır, ancak hiçbir zaman fiyatı birebir aynı şekilde takip etmez.

Ayrıca şunu anlamak gerekir ki, burada fiziksel olarak bir hidrokarbon satın almıyoruz, ne de altın ETF’lerinde olduğu gibi fiziksel olarak depolanan ya da desteklenen bir varlık söz konusu.

Fonların gerçekten sahip olduğu şey, genellikle petrol vadeli işlem sözleşmelerini (WTI veya Brent ya da her ikisinin karışımı) takip eden bir endeksin getirisini sunmayı taahhüt eden swap sözleşmeleridir.

En İyi Petrol ETF'leri

Aşağıda Avrupa'da mevcut olan petrol ETF'lerini listeliyorum:

Bu ETF'leri ve daha fazlasını çeşitli brokerlarda bulabilirsiniz. Tüm yukarıdaki ETF'ler swaplarla sentetik bir replikasyon izler. En büyük farkları bazılarının WTI (West Texas Intermediate) ve diğerlerinin Brent takip etmesidir.

Şimdi bunları daha detaylı şekilde inceleyeceğiz:

WisdomTree Bloomberg Brent Crude Oil

Bu ETF, Brent ham petrolü fiyatına maruz kalma imkânı sunar ve Bloomberg Brent Crude endeksinin replikasyonu yoluyla Brent petrolü vadeli işlemlerinin gelişimini takip eder. Replikasyon yöntemi sentetiktir yani vadeli işlem sözleşmelerini fiziksel olarak tutmaz. Bunun yerine temel endeksin davranışını taklit etmek için türev araçlar (swaplar) kullanır.

İrlanda'da mukimdir, temel para birimi ABD doları (USD)dir ve temettü biriktirme politikası olması nedeniyle getiri dağıtmaz.

ETF, doğrudan fiziksel petrole yatırım yapmaz veya varil depolamaz ancak getirisi genellikle aylık vadeleri olan ve contango veya backwardation etkilerine tabi olan Brent ham petrolü vadeli işlemlerinin performansına bağlıdır. Bu da uzun vadeli kârlılığını etkileyebilir.

Örneğin, bu ETF korunma amaçlı veya ortalamaya dönüş stratejileri, olay odaklı veya küresel makro stratejiler, jeopolitik olaylar, üretim kesintileri veya enerji talebindeki değişiklikler ile ilgili olarak Brent petrolüne kısa veya orta vadeli taktiksel maruz kalma arayan yatırımcılar için uygundur. Uzun vadeli "al ve tut" ya da pasif endeksleme stratejileri için önerilmez.

WisdomTree Brent Crude Oil

WisdomTree Brent Crude Oil, Bloomberg Brent Crude Endeksi’ni kopyalayarak Brent petrol fiyatına doğrudan maruz kalma imkânı sunar. Replikasyon yöntemi sentetiktir, yani endeksin performansını fiziksel petrol depolamadan, türev ürünler (swap sözleşmeleri) aracılığıyla takip eder.

Fonun merkezi İrlanda’dır, baz para birimi ABD doları (USD)’dir ve birikim (accumulation) politikası uygular; yani yatırımcıya temettü dağıtmaz, getirileri fonda tutar.

Bu ETF, Brent vadeli işlem kontratlarının performansına bağlıdır. Bu nedenle getirisi, vadeli fiyatların spot fiyatlara göre nasıl hareket ettiğine bağlı olarak contango veya backwardation etkilerinden etkilenebilir.

Bu ETF, Brent petrolüne taktiksel erişim arayan yatırımcılar için bir seçenektir. Hedging stratejileri veya kısa–orta vadeli hareketler için uygundur. Ancak sentetik yapısı nedeniyle, uzun vadeli al–tut stratejileri için uygun değildir.

WisdomTree Brent Crude Oil - EUR Daily Hedge

WisdomTree Brent Crude Oil – EUR Daily Hedged, Brent ham petrolünün fiyatını vadeli işlem sözleşmeleri aracılığıyla takip eder ve sentetik replikasyon yöntemi (türevler, yani swap’ler) kullanır. Bu ETF’nin öne çıkan özelliği, günlük euro hedge (EUR hedged daily) uygulayarak USD karşısındaki kur riskini azaltmasıdır.

Fon İrlanda’da kuruludur, baz para birimi euro (EUR)’dur ve temettü dağıtımı yapmaz (accumulation policy); yani getiriler yatırımcıya dağıtılmadan fonda birikir.

Bu ETF, diğer Brent ürünleriyle aynı endeksi takip eder, ancak günlük hedge mekanizması sayesinde EUR/USD dalgalanmalarının etkisini ortadan kaldırır.

Kısa ve orta vadeli makro işlemler veya hedge amaçları için uygundur, ancak uzun vadeli pasif stratejiler için uygun değildir.

3 yıllık kümülatif getirilerdeki farklılıkların nedeni, bazı ETF’lerin baz para birimi olarak USD’ye, bazılarının ise EUR’ye sahip olması veya hedge edilmiş olmalarıdır.

ETF'ler ile Petrole Yatırım Yapmak

Petrol vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri satın almak daha yüksek risk taşır. Çünkü bunlar kaldıraçlı enstrümanlardır ve bunu yapmak için bir marj hesabı gereklidir.

ETFler petrole spekülasyon yapmak veya maruz kalmak için basit alternatiflerdir ancak bu, risk taşımadıkları ya da her profil ve portföy için uygun oldukları anlamına gelmez.

Genel olarak sentetik bir replikaya sahip bir petrol ETF'si (swaplarla) fiziksel replikaya sahip olandan daha verimli ve ucuzdur. Çünkü ikincisi sözleşmelerin vadesi yaklaştığında yenileriyle değiştirilmesi gerektiği için bu işlemi yapar.

Buna Rollover denir ve bir işlem maliyeti olmasının yanı sıra contango maliyeti de vardır. Bu nedenle bu tür ETFler zamanla olumsuz eğilimlere sahip olan petrol kaybı veya fireye sahiptir.

Petrol ETF'lerinin her iki replikasyon yöntemi de uzun dönemler için oldukça izleme hatasına sahiptir. Sentetik replikasyon vadeli işlem sözleşmeleriyle fiziksel replikasyondan daha düşük izleme hatasına sahiptir. Yatırım yaparken veya spekülasyon yaparken sürprizlerle karşılaşmamak için bunu bilmek önemlidir.

Aşağıdaki grafik sürekli vadeli işlem sözleşmesinin Brent ile 0LJC arasındaki geçmişini göstermektedir. Bu da bir sentetik replikasyon ETF'sidir.

Petrol ETF'lerinin Maliyeti Nedir?

Avrupa'da mevcut olan petrol ETF'lerinin yıllık komisyon ortalaması %0.43'tür, ancak en az %0.25 TER'e sahip iki tane vardır. Aslında, bu ikisi dışında diğerlerinin hepsi %0.49 komisyona sahiptir.

Genel olarak ETF'lerin diğer dolaylı veya nadiren görülen maliyetleri alış/satış spreadi, izleme hatası ve vergilerdir. Çünkü Yatırım Fonları gibi transferlerde vergi avantajına sahip değillerdir.

Petrole Yatırım Yapmanın Artıları ve Eksileri

Gerçekten petrolü uzun vadeli yatırım için uygun bir araç olarak görmüyorum. Daha ziyade kısa ve orta vadeli stratejilerde spekülasyon yapmak için bir araçtır.

Bunu paylaştıktan sonra, işte bazı artıları ve eksileri şunlardır:

Petrol Nasıl Fiyatlanır?

Petrol, CME veya ICE gibi vadeli işlem piyasalarında işlem görür ve satın alınanlar vadeli işlem ve/veya opsiyon sözleşmeleridir. Bu sözleşmeler vade/teslim tarihinden önce spekülasyon yapmak veya korunmak için satın alınabilir ya da hidrokarbonu almak için satın alınabilir.

İlkini traderlar ve ETF yöneticileri yaparken, ikincisini operasyonları için petrol satın alan şirketler yapar.

Bu sözleşmelerin gelecekteki vadeleri vardır. Bu nedenle fiyatı spot fiyat veya teslimat fiyatı değildir aksine piyasanın sözleşme vadesi geldiğinde ham petrolün maliyetini beklediği fiyattır. Ve bu fiyat zamanla gelişir.

Örneğin CME'de ham petrol CL sembolüyle işlem görür ve gelecekteki vadesine (ay ve yıl) bağlı olarak harfler eklenir.

CLK2025'in Mayıs 2025'te vadesi dolacak ve bugünkü fiyatı $74.10 iken spot fiyat $78.22'dir.

ETF'ler ile Petrole Yatırım Yapmanın Alternatifleri

Petrolden türetilen diğer hidrokarbonlar da ilginçtir ve her zaman ham petrol ile aynı hareketleri veya aynı büyüklükteki hareketleri takip etmezler.

Bu nedenle incelemek ve analiz etmek için iyi alternatifler olabilirler.

İlginç olduğunu düşündüğüm bir tanesini kısaca açıklayayım: Sentetik replikasyonlu bir ETF'nin içinde ne olduğunu anlayalım.

WisdomTree Heating Oil

Bu ETF ısıtma yağı fiyatına maruz kalma sağlar ve Bloomberg Isıtma Yağı endeksini takip eder. Bu endeks NYMEX'te listelenen Isıtma Yağı vadeli işlemlerinin gelişimini yansıtır. Swaps ile sentetik replikasyon yöntemi kullanır yani vadeli işlemleri doğrudan tutmaz, endeksin davranışını taklit etmek için türev araçlar kullanır.

Jersey'de mukimdir, temel para birimi ABD doları (USD) ve temettü politikası birikim şeklindedir. Bu nedenle yatırımcıya gelir dağıtmaz, bunları yeniden yatırır.

Bu ETF, Jersey’de kurulmuştur, baz para birimi Amerikan Doları (USD)’dır ve temettü politikası “accumulation” şeklindedir. Yani yatırımcıya gelir dağıtımı yapılmaz, bunun yerine yeniden yatırıma yönlendirilir.

ETF, Heating Oil’un günlük fiyat hareketlerine maruz kalma imkânı sunmak için tasarlanmıştır ve vadeli işlemlerdeki negatif rollover ile contango etkileri nedeniyle uzun vadeli stratejiler için önerilmez. Bu ürün, özellikle kısa vadeli trend takip eden işlemler ve stratejiler için uygundur.

Petrol ETF'leri Hakkında Sıkça Sorulan Sorular - SSS