ETF’ler Aracılığıyla Small Caps’e Yatırım Yapmak

Yatırım dünyasında, şirketlerin büyüklükleri onların karakteristiklerini etkiler ve bu da yatırım fırsatlarını şekillendirir. Küçük ölçekli şirketler, yani "Small Caps", genellikle daha az analist ve yatırımcının radarında oldukları için değerlerinin tam olarak keşfedilmediği ve fiyatlarının daha verimsiz olduğu bir pazar segmentini temsil eder. Bu durum, doğru stratejilerle değerlendirilebilecek potansiyel fırsatlar sunar.

Small Caps Nedir ve Neden İlgi Çekicidir?

Small Caps, piyasa değeri görece düşük olan şirketleri ifade eder. Bu değer genellikle 300 milyon dolar ile 2 milyar dolar arasında değişebilir ve endeks sağlayıcısına göre farklılık gösterebilir. Bu şirketleri takip eden popüler endeksler arasında Russell 2000 ve S&P SmallCap 600 bulunur. Her iki endeks de küçük ölçekli şirketlere odaklansa da, bileşimleri ve kriterleri farklılık gösterir, bu da getirilerini etkiler.

Small Caps'ın potansiyel avantajları ve riskleri şunlardır:

Small Caps'a yatırım yaparken bu faktörleri göz önünde bulundurmak ve risk toleransınıza uygun bir strateji belirlemek önemlidir. Ayrıca, farklı Small Caps ETF'lerini karşılaştırarak yatırım hedeflerinize en uygun olanı seçebilirsiniz.

Bir Faktör Olarak Small Caps

90'lı yıllarda, Profesörler Fama ve French, ünlü CAPM modelini genişleterek 3 faktörlü bir model oluşturdular. Piyasa riski (beta) dışında, boyut veya small cap (piyasa değeriyle temsil edilir) ve değer (düşük çarpanlarla temsil edilir) faktörlerini de modele dahil ettiler. Bu iki faktör, daha sonra keşfedilecek ve hakkında yazacağımız diğer birçok faktörün ilk ikisidir. Belirli portföylerde veya pozisyonlarda ortalamanın üzerinde getiri elde etmeyi açıklamaktan sorumludurlar.

• Not: 3 faktörlü Fama-French modelinde beta endeks getirisi ile korelasyonunu, alfa ise endeks üstü getiriyi ifade eder. Dolayısıyla, bir hissenin getirisi endeks getirisi + endeks üstü getirisidir. Şayet pozitif alfaya sahip hisseler seçilirse, aktif yatırım daha avantajlı hale gelmiş olur.

Small Caps Faktörü ile Yatırımın Gereklilikleri ve Nüansları

Her şeyin bir bedeli vardır, özellikle de borsada. Small caps gibi faktörlerin sunduğu ortalamanın üzerindeki getiri, gerçek hayatta uygulanırken bazı önemli nüanslar ve sınırlamalar ile birlikte gelir. Genel olarak faktör yatırımının 3 temel gerekliliği vardır:

Small Caps yatırımı cazip fırsatlar sunsa da, her yatırım stratejisinde olduğu gibi dikkat etmemiz gereken bazı önemli noktalar var. Bunları göz ardı etmek, beklenmedik sonuçlara yol açabilir.

İlk olarak, volatilite konusu var.

• Volatilite, bir yatırımın fiyatının ne kadar hızlı ve ne kadar büyük oranda dalgalandığının bir ölçüsüdür. Small Caps, büyük şirketlere kıyasla genellikle daha volatildir. Yani, fiyatlarında daha büyük ve ani düşüşler veya yükselişler yaşanabilir. Bu nedenle, Small Caps'a yatırım yapmadan önce, bu dalgalanmalara ve olası maksimum düşüşlere hazırlıklı olmalısınız. Ayrıca, toparlanma sürelerinin de daha uzun olabileceğini göz önünde bulundurmalısınız.

İkinci olarak, stratejinin popülerleşmesinin getirileri nasıl etkileyebileceğini düşünmek önemlidir.

• Bir yatırım stratejisi yaygınlaştıkça ve daha fazla yatırımcı tarafından benimsendikçe, rekabet artabilir ve bu da getiri potansiyelini azaltabilir. Small Caps faktörü de bu durumdan etkilenebilir. Başka bir deyişle, herkes aynı pastadan pay almaya çalıştığında, herkese düşen dilim küçülebilir.

Üçüncü olarak, genel eğilimlerle bireysel sonuçlar arasındaki farka dikkat etmelisiniz.

• Small Caps şirketlerinin genel olarak iyi performans göstermesi, her Small Caps şirketinin başarılı olacağı anlamına gelmez. Aynı şekilde, Small Caps endeks fonlarının yüksek getiri sağlaması, bireysel Small Caps hisselerine yatırım yaparak da aynı getirileri elde edeceğinizin garantisi değildir. Yatırımcılar bazen bu ayrımı gözden kaçırarak, genel ortalamalara bakarak bireysel yatırımlar hakkında hatalı kararlar alabilirler. Aktif yönetimli birçok Small Caps fonunun endekslerini yenememesinin nedenlerinden biri de budur.

Small Caps Faktörüne ETF'lerle Nasıl Yatırım Yapılır?

ETF'ler, çok özel pazarlara hızlı ve düşük maliyetli erişim sağlama özellikleriyle bilinirler. Bu durumda, Small Caps endekslerini takip eden ETF'leri farklı ülkeler ve bölgeler için bulabiliriz. Small Caps faktörüne ETF'lerle yatırım yapmanın avantajı, değerleri seçme, portföy oluşturma ve yeniden dengeleme gibi tüm bu zahmetli işleri onların yapmasıdır. Ancak endekslerin örneğinde gördüğümüz gibi, bazen bunu en iyi şekilde yapmayabilirler. Bu yüzden her birimizin görevi, ETF'nin bileşimini inceleyerek stratejimiz ve hedeflerimizle en uyumlu olanı seçmektir.

Aşağıda, Avrupa'da satın alınabilecek ve Small Caps faktörünü takip eden ETF'lerin bir listesi bulunmaktadır.

Small Caps'e Yatırım Yapmak İçin En İyi ETF'ler

Aşağıdaki tabloda, son 3 yılda en iyi toplam getiriye sahip Small Caps ETF'lerinin bir derlemesini bulabilirsiniz. 

Not: Bu veriler 2 Ekim 2024 tarihlidir.

Oldukça ilginç bir durumla karşı karşıyayız: Gelişmekte olan piyasaların MSCI Gelişen Piyasalar endeksine bakıldığında kötü performans göstermesine rağmen, gelişmekte olan piyasaların küçük sermayeli şirketlerine yatırım yapan ETF'lerin iyi bir performans sergilemiş olmasıdır.

Aşağıdaki resimde, yukarıda bahsedilen gelişmekte olan piyasaların ETF'lerinin fiyat performansının karşılaştırmasını (temettüler hariç) ve temettüleri içeren MSCI Gelişen Piyasaları takip eden bir ETF olan EIMI'ye karşı görebiliriz. Biliyorum ki birçok kişi karşılaştırmanın yanlış olduğunu söyleyecek çünkü biri temettü içerirken diğeri içermiyor, ancak bunu EIMI'nin temettülerle bile diğerlerine yaklaşamadığını görebilmemiz için yaptım.

👉 Fiziksel ve Sentetik Replikasyon ETF’ler: Temel Farklar

SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF Analizi

SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF, MSCI USA Small Cap Value Weighted endeksini takip eder ve portföyünde ABD'nin küçük sermayeli şirketlerini satışlar, karlar, nakit ve defter değeri ile ağırlıklı olarak bulundurur.

Bir fiziksel örnekleme optimizasyonu replikası izler. Temel para birimi GBP'dir ve döviz koruması yoktur. İrlanda'da yerleşiktir ve temettü politikası birikimlidir.

Ve sektörel ayrıştırma şu şekildedir:

• Finansal Hizmetler: %24.50 (Kategori ortalaması: %13.65)
• Tüketici İhtiyari: %17.29 (Kategori ortalaması: %11.71)
• Endüstriyel: %13.23 (Kategori ortalaması: %20.94)
• Teknoloji: %8.68 (Kategori ortalaması: %15.66)
• Emlak: %7.47 (Kategori ortalaması: %4.45)
• Diğer: %6.90 (Kategori ortalaması: %7.75)
• Enerji: %6.36 (Kategori ortalaması: %4.70)
• Sağlık Hizmetleri: %6.02 (Kategori ortalaması: %13.89)
• Tüketici Temel Mallar: %4.70 (Kategori ortalaması: %3.09)
• Malzemeler: %4.67 (Kategori ortalaması: %4.16)

Portföyünün ana pozisyonları ise şunlardır:

• Lumen Technologies Inc: %1.41 (1 yıllık değişim: +382.73%)
• United States Steel Corp: %0.70 (1 yıllık değişim: +6.81%)
• Jackson Financial Inc: %0.69 (1 yıllık değişim: +136.32%)
• Arrow Electronics Inc: %0.51 (1 yıllık değişim: +5.20%)
• Lithia Motors Inc: %0.50 (1 yıllık değişim: +9.87%)
• TD Synnex Corp: %0.50 (1 yıllık değişim: +17.86%)
• Plains GP Holdings LP: %0.50 (1 yıllık değişim: +15.95%)
• Performance Food Group Co: %0.49 (1 yıllık değişim: +33.08%)
• World Kinect Corp: %0.46 (1 yıllık değişim: +39.64%)
• Reinsurance Group of America Inc: %0.45 (1 yıllık değişim: +51.44%)

Portföyün ilk 10 pozisyondaki toplam ağırlığı: %6.21.

WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend UCITS ETF Analizi

WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend UCITS ETF, WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend endeksini takip eder. Bu endeks, gelişmekte olan pazarlardaki yüksek temettü veren ve ESG kriterlerine göre filtrelenmiş küçük sermayeli şirketleri izler. Portföy, temel değerlere göre ağırlıklandırılmıştır.

ETF, fiziksel örnekleme optimizasyonu replikasyon yöntemi kullanmaktadır. Temel para birimi EUR'dir ve döviz koruması bulunmamaktadır. Fon, İrlanda'da yerleşiktir ve temettü politikası yarıyıl dağıtımı şeklindedir.

Sektörel Ağırlıklar:

• Teknoloji: %18.42 (Kategori ortalaması: %21.22)
• Endüstriyel: %14.98 (Kategori ortalaması: %15.97)
• Tüketici İhtiyari: %14.94 (Kategori ortalaması: %12.78)
• Finansal Hizmetler: %13.87 (Kategori ortalaması: %16.24)
• Temel Malzemeler: %9.33 (Kategori ortalaması: %6.15)
• Tüketici Savunma: %7.35 (Kategori ortalaması: %6.97)
• Emlak: %7.12 (Kategori ortalaması: %3.74)
• Kamu Hizmetleri: %4.70 (Kategori ortalaması: %1.52)
• Diğer: %4.54 (Kategori ortalaması: %6.37)
• Sağlık Hizmetleri: %4.17 (Kategori ortalaması: %9.04)

Portföyünün Ana Pozisyonları:

• Truworths International Ltd: %1.74 (1 yıllık değişim: +37.63%)
• Mr Price Group Ltd: %1.46 (1 yıllık değişim: +99.68%)
• Chicony Electronics Co Ltd: %1.21 (1 yıllık değişim: +37.23%)
• BNK Financial Group Inc: %1.14 (1 yıllık değişim: +31.09%)
• TISCO Financial Group PCL: %1.05 (1 yıllık değişim: -4.04%)
• Companhia de Saneamento do Parana Sanepar: %0.97 (1 yıllık değişim: +28.82%)
• Redefine Properties Ltd: %0.90 (1 yıllık değişim: +44.80%)
• Tiger Brands Ltd: %0.89 (1 yıllık değişim: +58.89%)
• Avi Ltd: %0.87 (1 yıllık değişim: +44.15%)
• JB Financial Group Co Ltd: %0.86 (1 yıllık değişim: +55.52%)

Portföyün ilk 10 pozisyondaki toplam ağırlığı: %11.10.

SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF Analizi

SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF, MSCI Emerging Markets Small Cap endeksini takip eder. Bu endeks, gelişmekte olan pazarlardaki küçük sermayeli şirketleri izlemeyi amaçlar.

ETF, fiziksel örnekleme optimizasyonu replikasyon yöntemini kullanmaktadır. Temel para birimi GBP'dir ve döviz koruması bulunmamaktadır. Fon, İrlanda'da yerleşiktir ve temettü politikası birikimlidir.

Sektörel Ağırlıklar:

• Teknoloji: %18.42 (Kategori ortalaması: %21.22)
• Endüstriyel: %14.98 (Kategori ortalaması: %15.97)
• Tüketici İhtiyari: %14.94 (Kategori ortalaması: %12.78)
• Finansal Hizmetler: %13.87 (Kategori ortalaması: %16.24)
• Temel Malzemeler: %9.33 (Kategori ortalaması: %6.15)
• Tüketici Savunma: %7.35 (Kategori ortalaması: %6.97)
• Emlak: %7.12 (Kategori ortalaması: %3.74)
• Kamu Hizmetleri: %4.70 (Kategori ortalaması: %1.52)
• Diğer: %4.54 (Kategori ortalaması: %6.37)
• Sağlık Hizmetleri: %4.17 (Kategori ortalaması: %9.04)

Portföyünün Ana Pozisyonları:

• Truworths International Ltd: %1.74 (1 yıllık değişim: +37.63%)
• Mr Price Group Ltd: %1.46 (1 yıllık değişim: +99.68%)
• Chicony Electronics Co Ltd: %1.21 (1 yıllık değişim: +37.23%)
• BNK Financial Group Inc: %1.14 (1 yıllık değişim: +31.09%)
• TISCO Financial Group PCL: %1.05 (1 yıllık değişim: -4.04%)
• Companhia de Saneamento do Parana Sanepar: %0.97 (1 yıllık değişim: +28.82%)
• Redefine Properties Ltd: %0.90 (1 yıllık değişim: +44.80%)
• Tiger Brands Ltd: %0.89 (1 yıllık değişim: +58.89%)
• Avi Ltd: %0.87 (1 yıllık değişim: +44.15%)
• JB Financial Group Co Ltd: %0.86 (1 yıllık değişim: +55.52%)

Portföyün ilk 10 pozisyondaki toplam ağırlığı: %11.10.

Sonuçlar

Small Caps, büyüme potansiyeli yüksek ve değerinin altında kalmış şirketleri keşfetmek isteyen yatırımcılar için cazip fırsatlar sunar. Bu makalede, Small Caps'ın ne olduğunu, neden ilgi çekici olduklarını ve Small Caps faktörüne nasıl yatırım yapılabileceğini inceledik.  ETF'ler, Small Caps'a yatırım yapmak için düşük maliyetli ve verimli bir araçtır. Ancak, yatırım yapmadan önce dikkat edilmesi gereken bazı önemli noktalar vardır. Volatilite, stratejinin popülerleşmesinin getiriler üzerindeki potansiyel etkisi ve genel eğilimlerle bireysel sonuçlar arasındaki fark gibi faktörleri göz önünde bulundurarak ve iyi bir araştırma yaparak, Small Caps yatırımlarınızdan daha iyi sonuçlar elde edebilirsiniz. Unutmayın, her yatırım kararı gibi Small Caps yatırımı da risk taşır ve yatırım yapmadan önce kendi araştırmanızı yapmanız ve gerekirse bir finans uzmanına danışmanız önemlidir.

İlginizi çekebilir:

• 👉 Yatırım İçin En İyi ETF’ler
• 👉 Yatırım için En İyi ve En Kötü Ülke ETF’leri
• 👉 FTSE 100 Endeksine ETF’ler Aracılığıyla Yatırım Yapmak

SSS