MSCI Endeksleri: Tarihçesi, İşleyişi ve Yatırım Yöntemleri

MSCI endeksleri, yatırım fonu yöneticileri için vazgeçilmez bir araçtır. Kendi performanslarını göreceli terimlerle ölçmek için bir referans noktası olarak kullanılırlar.

Ancak, MSCI endeksleri yalnızca profesyonellerin kullanımına özel değildir; her yatırımcı bu endeksleri kullanabilir. Halka açık olmaları, finansal piyasalarda büyük bir etkiye sahip olmalarını sağlar. Örneğin, MSCI'nin bir incelemesinde belirli bir başlığı eklemesi veya bir coğrafi bölgeye daha fazla ağırlık vermesi kararı, dahil edilen varlıklarda bir alım furyası yaratır. Çin'in MSCI Emerging Markets endeksindeki ağırlığının artırılması kararı, bu durumun net bir örneğidir.

Aşağıda, MSCI endekslerinin ne olduğunu, nasıl işlediklerini ve nasıl yatırım yapılabileceğini detaylıca ele alacağız.

MSCI Endeksleri Nedir ve Tarihçesi Nedir?

Diğer tüm borsa endeksleri gibi, MSCI'nin temel işlevi finansal piyasaların yönü hakkında bilgi sağlamaktır. Bir endeks, bir pazarın genel bir temsilidir.

MSCI endeksleri, Amerika dışındaki piyasalar için oluşturulan ilk global endekslerdir. İlk olarak, 1968 yılında Capital International tarafından oluşturulmuşlardır.

1986 yılında Morgan Stanley, Capital International'ın haklarını satın alarak, bu endeksleri Morgan Stanley Capital International (MSCI'nin kısaltması) olarak adlandırmaya başladı. Bu satın alma ile Morgan Stanley'nin ana hissedarı olduğu MSCI şirketi kuruldu.

2004 yılında MSCI, risk yönetimi ve portföy analizi alanında faaliyet gösteren Barra şirketini satın aldı. Bu satın alma, MSCI Barra'nın doğuşuna yol açtı. 2007 yılında Morgan Stanley, MSCI'den ayrılarak, şirketi bağımsız hale getirdi.

En son olarak, 2009 yılında MSCI, bağımsız bir şirket olarak New York'ta merkezini kurdu. Şirket, bu endekslerin ve diğer yatırım araçlarının geliştirilmesinden sorumludur.

Çeşitli coğrafi bölgeler, hisse senedi türleri, tahviller, yatırım fonları vb. üzerine çok sayıda MSCI endeksi bulunmaktadır ve tüm yatırımcılara açıktırlar.

MSCI Endeksleri Nasıl Çalışır?

MSCI endekslerinin önemli bir özelliği, hesaplamalarında aynı yöntemi kullanmalarıdır, bu da onları karşılaştırmayı son derece kolaylaştırır.

Bu endeksler, bileşenlerinin fiyatlarının ağırlıklı ortalaması şeklinde hesaplanır. "Ağırlıklı ortalama" ne anlama gelir? Bu, endeksteki şirket hisselerinin, piyasa hacmine (dolaşımdaki hisselerin fiyatı ile hisse sayısının çarpımı) göre ağırlıklandırıldığı anlamına gelir.

Böylece, en büyük şirketler endekste daha fazla ağırlığa sahiptir ve bu şirketlerin hisse senedi fiyatlarındaki herhangi bir değişiklik, endeksin önemli ölçüde dalgalanmasına neden olabilir.

Ancak, bileşenlerin tamamı büyük kapitalizasyonlu şirketler değildir; varlıklarının %30'u küçük ve orta ölçekli şirketlere ayrılmıştır.

Son olarak, bu endeksler üç aylık periyotlarla gözden geçirilir ve yılda iki kez yeniden dengelenme gerçekleştirilir.

MSCI Endekslerinin Faydası Nedir?

MSCI endeksleri, finans dünyasında büyük bir öneme sahiptir. Ana kullanım alanlarından biri, birçok yatırım fonunun performansını piyasanın genel gelişimiyle karşılaştırmak için bir referans noktası (benchmark) olarak kullanılmalarıdır.

Pasif yönetimli fonlar söz konusu olduğunda, bir MSCI endeksine dayalı olarak fon oluşturmak ve böylece onun kompozisyonunu ve performansını taklit etmek mümkündür. Bu tür fonlara endeksli fonlar denir. Bu fonların avantajı, yoğun bir yönetim gerektirmemeleri nedeniyle düşük komisyon oranları sunmalarıdır.

Yatırım fonlarının yanı sıra, MSCI endekslerine dayalı ETF'ler (borsada işlem gören fonlar) de bulunmaktadır.

Not: ETF seçerken hakkında zorlanıyor musunuz? Bu yazımızı okuyabilirsiniz: ETF Nasıl Seçilir?

Ana MSCI Endeksleri ve Özellikleri

Birçok MSCI endeksi bulunmasına rağmen, özellikle üç tanesi yatırımcılar arasında popülerlik kazanmıştır.

MSCI Emerging Markets

Bu endeks, gelişmekte olan piyasaların performansını yansıtarak, bu kategorideki yatırım fonları için önemli bir referans noktası oluşturur. 1988 yılında oluşturulan MSCI Emerging Markets, 1.000'den fazla hisseyi kapsar. Bu hisseler, gelişmekte olan toplam 26 piyasadan gelir: Çin, Hindistan, Güney Kore, Tayland, Tayvan, Filipinler, Pakistan, Malezya, Endonezya, Birleşik Arap Emirlikleri, Suudi Arabistan, Katar, Mısır, Güney Afrika, Arjantin, Brezilya, Şili, Meksika, Kolombiya, Peru, Çek Cumhuriyeti, Yunanistan, Macaristan, Polonya, Rusya ve Türkiye.

Çin, bu endekste önemli bir ağırlığa sahiptir; MSCI Çin Endeksi, MSCI Gelişmekte Olan Piyasaların yaklaşık %30'unu temsil eder.

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar’a Endeksli Fonlar

Not: Fon işletim ücretleri, aracı kurum ve bankaların ekstra ücret ve kesintilerini kapsamaz. Bankaların ve aracı kurumların uyguladığı kesintiler farklılık gösterebilir.

MSCI Dünya

1970'te kurulan MSCI World, dünya genelindeki finansal piyasaların gelişimini ölçen en yaygın endekslerden biridir. Adından da anlaşılacağı üzere, bu endeks dünya çapında değerlerden oluşur, ancak gelişmekte olan piyasaları içermez. 1.500'den fazla şirketi kapsayan bu endeks, büyük ve orta ölçekli borsa sermayelerine sahip şirketlerden oluşur. Bu şirketler 23 gelişmiş piyasa ülkesinden gelir, bu ülkeler arasında İsviçre, İsveç, Birleşik Krallık, Portekiz, Norveç, Japonya, İtalya, İrlanda, Hollanda, Fransa, Finlandiya, Amerika Birleşik Devletleri, İspanya, Danimarka, Kanada, Belçika, Avusturya, Avustralya ve Almanya bulunur.

MSCI World endeksi, özellikle Amerika Birleşik Devletleri'ndeki şirketlerin hisseleriyle ağırlıklıdır. Endeksin %60'tan fazlasını Amerikan şirketleri oluşturur. Amerika Birleşik Devletleri'nden sonra endekste en fazla ağırlığa sahip olan diğer ülkeler Japonya, Birleşik Krallık ve Fransa'dır, ancak bunların her birinin ağırlığı %10'u geçmez.

MSCI World'a endeksli fonlar

Not: Fon işletim ücretleri, aracı kurum ve bankaların ekstra ücret ve kesintilerini kapsamaz. Bankaların ve aracı kurumların uyguladığı kesintiler farklılık gösterebilir.

MSCI ACWI (Tüm Ülkeler Dünya Endeksi)

MSCI ACWI, hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülkeleri kapsayarak, dünya piyasalarının geniş bir yelpazesini temsil eder. Toplamda, 2.000'den fazla hisse senedi ve 49 ülke bu endekste yer alır. Bu 49 ülkenin hangileri olduğunu merak ediyorsanız, MSCI Emerging Markets'teki 26 ülkeyle MSCI World'deki 23 ülkeyi toplamanız yeterli.

Bu endeskte öne çıkan Amerika Birleşik Devletleri'dir. Hisse senetlerinin %50'sinden fazlası bu ülkenin şirketlerine aittir.

MSCI Endekslerine Nasıl Yatırım Yapılır?

MSCI endekslerine yatırım yapmanın birkaç yolu vardır. Bunlar arasında, endeksin performansını taklit etmeyi amaçlayan aktif ve pasif yönetimli yatırım fonları bulunur. Endeksli fonlar, bir MSCI endeksine dayanarak pasif yönetim stratejisi izlerler. Bu, endeksin bileşimini ve performansını taklit eden portföyler oluşturarak yatırımcılara sunulur.

Yine de, bu endekslerden birinin davranışını taklit edebilen finansal araçlar vardır:

• Endeksli Fonlar: görüldüğü gibi, bir MSCI endeksine referans olan pasif yönetimli fonlar vardır. Bu endekslere yatırım yapmanın iyi bir yoludur, çünkü endeksli fonlar, portföylerini referans endeksin yapılandırıldığı şekilde oluşturur.
• ETF'ler: ETF'ler, borsada işlem gören yatırım fonlarıdır ve MSCI endekslerini taklit etme felsefesini benimserler. ETF'lerin hisseleri, organize piyasalarda işlem görür ve herhangi bir broker aracılığıyla alınıp satılabilir.
• Türev Araçlar: Türev araçlar, finansal piyasalarda kaldıraç kullanarak işlem yapmayı gerektiren farklı bir yatırım yöntemidir. Kısa vadeli stratejiler izleyen ve bu ürünlerin yanı sıra risk yönetimini iyi bilen yatırımcılar için cazip olabilirler. MSCI endeksleri üzerine vadeli işlem sözleşmeleri de dahil olmak üzere, endeksler üzerinde işlem yapılabilen finansal türevler bulunmaktadır.
• Roboadvisors veya Otomatik Yöneticiler: Roboadvisors, yani otomatik yatırım danışmanları, yatırım sermayenizi, dünya çapında endeksli fonlardan oluşan bir portföye otomatik olarak dağıtan algoritmalar kullanır. Bu portföyler genellikle birden fazla endeksli fonu içerir ve yatırımcılara çeşitlilik sunar.

Özetle, MSCI endekslerine yatırım yapmak, dünya çapında çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmak için çeşitli araçlar ve yöntemler sunar. Yatırımcılar, aktif ve pasif yönetimli fonlar, ETF'ler, türev araçlar ve roboadvisors gibi seçenekler arasından kendi ihtiyaçlarına en uygun olanı seçebilirler. Bu çeşitlilik, farklı risk ve getiri beklentilerine sahip yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılayabilecek geniş bir yelpazede yatırım fırsatları sunar.