Defansif Hisseler Nelerdir?

Borsa sadece duygusal iniş çıkışlar yaşarken hangi şirketlere yatırım yapılmalı ? Döngünün bu aşamalarında riskten kaçınan yatırımcıların volatilitenin biraz nefes aldırdığı sağladığı yerlerde sığınacak yer aramaları yaygındır.

Bu nedenle bu makalede savunma hisselerinin tam olarak ne olduğunu, hangi tür savunma hisselerinin mevcut olduğunu, hangilerinin yatırım yapmak için en iyi olduğunu ve neden belirli yatırımcı profilleri için ilginç olabileceklerini açıklayacağız.

Defansif Hisse Nedir?

Defansif hisseler faaliyetleri doğası gereği ekonomik ortamdan bağımsız olarak daha az veya çok istikrarlı bir talebi koruma eğiliminde olan sektörlere odaklanan şirketlerin hisseleridir. Örneğin temel tüketim malları (gıda gibi) veya kamu hizmetleri (elektrik veya su gibi) genellikle resesyon dönemlerinde bile daha az veya çok istikrarlı bir talebe sahiptir.

Bu nedenle hangi defansif hisse senetlerinin en iyi olduğunu ve nasıl yatırım yapılacağını keşfetmeden önce defansif hisselerin klasik özelliklerine bir göz atalım:

• Düşük volatilite: Otomotiv, teknoloji gibi döngüsel karaktere sahip hisselere kıyasla genellikle daha az fiyat dalgalanmaları gösterirler.
• Gelir istikrarı: Gelir kaynakları daha istikrarlı ve öngörülebilir olma eğilimindedir. Çünkü ürün veya hizmetlerine olan talep kriz dönemlerinde keskin bir şekilde azalmaz.
• Orta büyüme: Ayı piyasalarında genellikle daha az düşmelerine rağmen çok yükseliş eğiliminde olan piyasalarda ortalamadan biraz daha az büyüme eğilimindedirler; bu genellikle bu şirketlerin zaten büyümüş olmalarından kaynaklanır ki zaten "zirveye ulaşmışlardır" ve büyük büyüme potansiyelleri olmadığından mantıken hisseleri de büyük ölçüde değer kazanmaz.

Aşağıdaki grafikte gördüğünüz gibi değer hisselerinin tarihsel getirisi (birçoğu savunma amaçlı) büyüme hisselerine karşı nispeten daha az ve çok daha öngörülebilirdir.

• Temettü politikası: Birçok savunma şirketi düzenli olarak temettü dağıtır. Çünkü bu kadar büyük şirketler için daha fazla pazarlama, yeni pazarlar vb. nedenlerden dolayı kendilerine yeniden yatırım yapmak çok kârlı bir durum değildir.
• Bu, düzenli gelir arayan yatırımcılar için ek bir çekicilik oluşturur; bu yatırımcılar temettülerini elde etmekten vazgeçmemek için hisseleri satmaya çok direnç göstereceklerdir (bu da, elbette, bu hisselerin düşüşlerinin, büyüme için kendilerine yeniden yatırım yapan ve temettü dağıtmayan hisseler kadar güçlü olmamalarına neden olur).

Defansif Hisse Türleri Nelerdir?

Defansif hisseler içinde çeşitli sektörler bulabiliriz. En yaygın olanlarına bakalım:

Temel Tüketim Hisseleri

Temel tüketim sektörü gıda, içecek, temizlik ve kişisel hijyen ürünleri gibi temel malları üreten ve pazarlayan şirketleri içerir. Bu ürünler ekonomik durumdan bağımsız olarak genel toplum için gereklidir; çoğu insan, bağlamdan bağımsız bir şekilde bu ürünleri az ya da çok olarak satın almaya devam edecektir.

Klasik temel tüketim malları sektöründe faaliyet gösteren şirketlere örnek olarak şunlar verilebilir:

Bu şirketlerin çok sağlam markalara sahip olmaları küresel düzeyde iş varlığı ve geniş, istikrarlı bir müşteri tabanına sahip olmaları ile karakterize edilirler. Ayrıca sağlamlardır; herhangi bir kriz durumunda herhangi bir şirketin sahip olabileceği en iyi sigortalardır.

Kamu Hizmetleri Hisseleri

Kamu hizmeti şirketleri (utilities) su, elektrik veya gaz dağıtımı ile ilgilenir. Bu hizmetler modern toplum için vazgeçilmez olduğundan ekonomik döngüden bağımsız olarak oldukça istikrarlı bir talep sürdürülür.

Piyasada en tanınmış kamu hizmeti şirketleri örneklerinden bazıları aşağıdaki gibidir.

Bu şirketlerin sağladığı hizmetler muhtemelen herhangi bir vatandaşın vazgeçeceği son hizmetlerdendir, bu da bu şirketleri kriz anlarında korur.

Lüks Sektöründeki Hisseler

Lüks yatırımı sektörü moda, araçlar, premium hizmetler, seyahatler vb. gibi üst düzey ürün ve hizmetler satan şirketleri içerir. Her durumda lüks sektöründeki şirketler daha yüksek alım gücüne sahip bir kitleye hitap ederler ve genellikle yüksek marka sadakati ile de bilinirler.

Bazı büyük lüks sektör şirketlerine örnekler görelim:

Bu markaların ortalama tüketicileri yüksek bir alım gücüne ve birikmiş sermayeye sahiptir. Dolayısıyla bir kriz ne kadar sert olursa olsun onların yaşam tarzlarını ve tüketim alışkanlıklarını etkilemesi zordur. Bu nedenle lüks sektöründe krizler genellikle diğer sektörlerin çoğuna göre daha az hissedilir.,

Defansif Hisselere Nasıl Yatırım Yapılır?

Defansif hisseleri bir yatırım portföyüne dahil etmenin birkaç yolu vardır. Aşağıda en yaygın iki yolu sunuyoruz:

Hisse Senedi Satın Almak ve DCA Yapmak / Temettüleri Yeniden Yatırmak

İlk strateji en doğrudan olanıdır: defansif şirketlerin hisselerini satın almak ve uzun vadede elde tutmak. Ayrıca bu hisseler genellikle temettü dağıtır. Bu nedenle kriz veya piyasa düşüşü durumlarında bile yatırımcı düzenli ve sürekli bir gelir elde eder (ve eğer temettüler yeniden yatırılırsa, bu uzun vadede bileşik faiz etkisini artırır).

Bu tür bir yatırım için yatırımcılar genellikle “DCA” (Dollar Cost Averaging) tekniğini uygularlar: hisse senedi fiyatından bağımsız olarak belirli bir miktar parayı düzenli aralıklarla (örneğin, her ay) yatırırlar.

Bununla birlikte bu yatırım türü için ileri düzeyde iş analizi ve yatırım bilgisi gereklidir. Ayrıca hisse senetlerinin takibi (genellikle istikrarlı şirketler olsalar da hiçbir zaman tamamen risksiz değillerdir) ve elbette piyasanın her anki durumundan bağımsız olarak düzenli yatırım yapmaya devam etme disiplinini sürdürmek gerektirir.

Yukarıda bunlardan birkaçını zaten belirttik ancak temettü aristokratları hakkındaki makalemizde daha birçoklarını bulabilirsiniz.

ETFs ve Fonlar Aracılığıyla.

Defansif hisse senetlerine yatırım yapmanın bir başka alternatifi bu sektörlere odaklanan yatırım fonları veya ETFs'lerdir. Bu yatırım araçları belirli bir kritere (bu durumda kriter sektörel) dayalı bir dizi hisse senedini bir araya getirir, bu da tek bir yatırım ürünüyle çeşitlendirme elde etmeyi (veya her durumda sadece birkaç tanesiyle) sağlar. Böylece belirli şirketlerin sonuçlarına bağımlılığı önler ve genel olarak portföy yönetimini kolaylaştırır.

Bazı defansif sektör ETF örnekleri bu makalede zaten belirtilmiştir ve şunlardır:

Borsadaki En İyi Defansif Hisse Örnekleri (Avrupa ve SP500)

Şimdi birçok analistin savunma kategorisinde sağlam olarak gördüğü şirketlerin örneklerine bakalım.

Nestlé

Nestlé (NESN) dünya çapında 180'den fazla ülkede varlık gösteren en büyük gıda ve içecek çok uluslu şirketlerinden biridir. Markaları arasında Nestlé, Nescafé, KitKat, Maggi, Chocapic ve uluslararası alanda geniş tanınırlığa sahip birçok diğer marka bulunmaktadır.

Finansal açıdan Nestlé gelir istikrarı ve net kâr artışını sürekli olarak korumasıyla öne çıkmaktadır: Temel gıda ve içecek ürünleri durgunluk dönemlerinde bile güçlü bir talep görmektedir ve şirket bunu iyi değerlendirmektedir; sıklıkla Nestlé sağlam operasyonel marjlar ve istikrarlı EBITDA büyümesi sağlamayı başarmaktadır.

Ayrıca Nestlé'nin iyi bir temettü geçmişi vardır: Son yıllarda Nestlé oldukça tutarlı bir temettü dağıtım politikası sürdürmüş ve zamanla bunları kademeli olarak artırmayı başarmıştır.

Tüm bunlar nedeniyle Nestlé'nin hisse fiyatı genellikle diğer döngüsel sektörlerdeki şirketlere göre daha az ani hareketler gösterir. Ancak zaten elde ettiği büyüme ve uluslararası düzeyde genişlemesi nedeniyle çok yükselen piyasalarda büyük artışlar sunmayabilir ancak istikrarı ve Serbest Nakit Akışı (Free Cash Flow) oluşturma kapasitesi onu muhafazakâr yatırımcılar için önemli bir seçenek haline getirir.

Aslında tarihi zirvelerden %20'den fazla geri çekilme ile çok ilginç değerleme çarpanlarına sahiptir.

Johnson & Johnson

Johnson & Johnson (JNJ), reçeteli ilaçlar ve tıbbi cihazlardan hijyen ve kişisel bakım ürünlerine kadar uzanan ürünleriyle sağlık ve ilaç sektöründe faaliyet gösteren bir Amerikan konglomeratıdır.

Ana finansal düzeyde Johnson & Johnson  faaliyet kârında (EBIT) sürekli bir büyüme sergiliyor; her zaman çift haneli olmasa da sonuçlar açısından eğilim istikrara yöneliyor. Ayrıca Serbest Nakit Akışı (Free Cash Flow - FCF) genellikle bol miktarda olup bu durum yatırımcıların görmekten hoşlandığı bir veridir ve JNJ durumunda araştırmaları diğer şirket/marka alımlarını finanse etmeye ve elbette yatırımcılara temettü sunmaya olanak tanır. Tüm bunlar ayrıca tarihsel olarak ılımlı bir borçlanma oranı ile elde edilir. Bu şekilde JNJ'nin genel bilançosu mükemmel bir görünüm sunar ve özellikle dış duruma bağımsız olarak sabit kalır, bu da savunmacı karakterini güçlendirir.

Fiyat açısından JNJ Yüksek bir fiyat izlenimi verse de özellikle diğer büyük ilaç şirketleriyle karşılaştırıldığında; fiyat-kazanç oranlarının ortalama seviyelerde olduğunu eklemek gerekir. Ayrıca çeşitliliği ve on yıllardır kesintisiz temettü ödeme geçmişi daha yüksek bir değerlemeye sahip bir fiyatı haklı çıkarır.

Tüm bunlar nedeniyle JNJ piyasada defansif referansı olmaya devam ediyor.

Louis Vuitton

LVMH - Moet Hennessy Louis Vuitton (LVMH) lüks mallarda uzmanlaşmış bir Fransız çokuluslu şirketidir ve Louis Vuitton, Moët & Chandon veya Hennessy gibi tanınmış markalara sahiptir.

LVMH'nin marjları sağlamdır; lüks bir şirket için tipiktir (üretimi mutlaka pahalı olmayan bir ürünü çok yüksek bir fiyata satar). Piyasadaki güçlü konumlanma ve markalarının tanınması bunu mümkün kılar.

LVMH'nin bir diğer önemli konusu coğrafi çeşitliliğidir: şirket, fiziksel ve çevrimiçi olarak küresel bir varlığa sahiptir, bu da belirli pazarlara bağımlılığı azaltır ve bölgesel ve hatta küresel ekonomik değişimlere karşı dayanıklılığını artırır.

Ve belki de LVMH'nin en dikkat çekici yanı içeriden kişilerin (şirketin iç yöneticileri, şirketin mevcut ve gelecekteki performansını en iyi bilenler) hisse geri alımları yapmasıdır: CEO'su Bernard Arnault zaman içinde sayısız agresif hisse alımı gerçekleştirmiştir. Bu da Wall Street'te her zaman memnuniyetle karşılanır (içeriden kişilerin yaptıkları yatırımcı için her zaman büyük önem taşır). Ayrıca uzun yıllardır temettüler yoluyla hissedarlara ödeme politikası sürdürdüğünü de unutmayalım, bu da LVMH'yi istikrarlı gelir arayan yatırımcılar için çekici kılar.

LVMH şüphesiz lüks sektöründe önde gelen şirketlerden biridir ve dünyanın dört bir yanındaki sadık müşteri tabanıyla daha zorlu piyasa koşullarında bile desteklenmektedir (genellikle LVMH müşterileri büyük bir satın alma gücüne sahiptir ve bu gücü olumsuz ekonomik dönemlerde bile korurlar).

👉 Dünyanın En Zengin Adamı Kimdir?

Defansif Hisselere Yatırım Yapmak Değer Mi?

Defansif hisselere yatırım yapmak özellikle düşüş trendindeki piyasalarda veya ekonomik belirsizlik dönemlerinde, istikrar ve sermaye korunmasını önceliklendiren yatırımcılar için çok faydalı olabilir; başka bir deyişle riske karşı iyi bir getiri oranı arıyorsanız defansif hisselere yatırım yapmak ilgi çekici olabilir. Ancak en yüksek getiriyi arayan ve bunun karşılığında daha büyük riskleri tolere etmeye istekli olan daha agresif yatırımcılar muhtemelen bu tür hisseleri daha az ilginç bulacaklardır.

Unutmayalım ki yükselen piyasalarda bu hisseler daha agresif sektörlere göre geride kalabilir (teknoloji, isteğe bağlı tüketim, vb.) elbette düşüş trendindeki piyasalarda çok daha az düşme eğilimindedirler, böylece portföyde belirli bir koruma sunarlar.

Bu nedenle her yatırımcının risk profilini bilmek önemlidir. Çünkü eğer amaç getiriyi maksimize etmekse ve yüksek risk toleransına sahipseniz muhtemelen daha yüksek büyüme potansiyeline sahip (ancak daha değişken) değerleri tercih edersiniz fakat zaman içinde daha istikrarlı bir sonuç arıyorsanız ve büyük bir risk almak istemiyorsanız o zaman defansif hisseler açıkça ilginç bir seçenektir.

Defansif Hisselere Yatırım Yapmanın Artıları ve Eksileri

Sonuç olarak savunma hisseleri döngünün kırılganlığına maruz kalmaktan muaf olmasa da geniş ve sadık müşteri tabanları nedeniyle daha fazla dayanıklılıkla her türlü duruma karşı koyacaklardır. Ayrıca temettüler yoluyla uzun vadeli pasif gelir sağlarlar ve yeniden yatırıldıklarında bir servet kaynağı oluşturabilirler.

Sıkça Sorulan Sorular (SSS)