Novo Nordisk ve Eli Lilly: Zayıflama Endüstrisini Kontrol Etme Mücadelesi

Konuştuğumuzda yıkıcı endüstriler, her zaman aynı nakaratlar duyulması çok yaygındır, ki bu Yapay Zeka, Blockchain ve diğerleri. Ancak, bugün maalesef önümüzdeki yıllarda çok sayıda olacak bir pazarda tüm bir devrim getiren iki şirketi tanıtmak istiyorum.

Ve bugün ele alacağımız konu Batı'nın büyük sorunlarından biri ve ekonomik olarak ilerledikçe gelişmekte olan ülkelerin de giderek daha fazla karşılaştığı bir sorun: aşırı kilo ve obezite, ki bu sorun, aşağıda göreceğimiz rakamlara göre, gerçek bir drama dönüşme yolunda ilerliyor.

Ancak, hem ABD'den hem de Avrupa'dan iyi haberler geliyor gibi görünüyor. Bu nedenle bugün, iki şirketin geliştirdiği ve görünüşe göre oldukça iyi sonuçlar elde eden iki ilacı inceleyeceğiz; özellikle de bu ilaçların projeksiyonları çok umut verici. Ek olarak, bu şirketlerin son zamanlarda borsada yaşadıkları büyük düşüşler, yatırım için iyi bir zamanlama sunuyor gibi görünüyor.görünüyorlar.

Toplumsal Dramın Perde Arkası: Gerçekler Ortaya Çıkıyor

Obezite ve fazla kilo, dünya genelinde her bölgeyi etkileyen global bir salgın haline geldi. Dünya Sağlık Örgütü'ne (WHO) göre, dünya genelinde 2.5 milyardan fazla yetişkin fazla kilolu ve bunların 890 milyonu obez.

Daha da alarm verici olan, aynı uluslararası organizasyona göre, 2030 yılına kadar bu rakamların daha da kötüleşebileceği yönünde. Tahminlere göre, obez yetişkinlerin sayısı 1.2 milyarı aşabilir. Bu da, dünya genelinde her dokuz kişiden birinin obez olacağı anlamına geliyor.

Japonya ve Güney Kore gibi ülkelerin düşük oranlara sahip olması (%5) sevindirici olsa da, Amerika Birleşik Devletleri (nüfusunun üçte birinden fazlası obez) ve Birleşik Krallık (her dört kişiden biri) ciddi sorunlar oluştururken, Hindistan ve Çin gibi gelişmekte olan ülkeler, kentleşme ve yaşam tarzı alışkanlıklarındaki değişiklikler nedeniyle endişe verici artışlarla karşı karşıya.

Türkiye ve Avrupa: Belirsiz Bir Gelecek

Türkiye, şu anda yetişkin obezite oranı %20.2 ile OECD ülkeleri ortalamasının (%19.5) üstünde ve bu durum korkutucu bir senaryo sunuyor.

Kardiyoloji Dergisi tarafından yapılan projeksiyonlara göre, 2030 yılına kadar erkeklerin %80'i ve kadınların %55'i fazla kilolu veya obez olabilir.

Sağlık Bakanlığı'nın 2022 yılında yayımladığı "Türkiye Çocukluk Çağı Obezite Araştırması (COSI-TUR 2022)" raporuna göre, Türkiye'de 2. sınıf öğrencileri arasında fazla kilolu ve obezite oranları şu şekilde:

• Fazla kilolu: %14,6
• Obez: %9,9

Sağlık ve Toplum Üzerindeki Etkisi

Ve elbette tahmin edebileceğiniz gibi, obezite yalnızca yaşam kalitesini etkilemekle kalmaz, aynı zamanda tip 2 diyabet, hipertansiyon ve kardiyovasküler hastalıklar gibi kronik hastalıkların gelişme riskini de artırır.

Ancak, bu büyük sorunlara karşı gerçekten umut verici çözümler ortaya çıkmaya başlamış gibi görünüyor. Özellikle, tıbbi kilo verme tedavileri bu alanda önemli bir ilerleme sunuyor. Dolayısıyla, dünya genelinde obezite ve fazla kiloya dair bu karamsar tahminler doğrulanırsa, şüphesiz içinde bulunduğumuz yüzyılın en büyük sektörlerinden biri haline gelecek.

Bunun büyüyen bir toplumsal sorundan kâr elde etmek gibi göründüğünü biliyorum ve kulağa üzücü gelebilir. Ancak görmezden gelmek de bu gerçeği değiştirmiyor.

Fazla Kilo Sektörüne Nasıl Yatırım Yapılır? | Hisse Senetleri ve ETF’ler

Şimdi, bu tabloya baktığımızda hangi çözümlerin ortaya çıktığını, nerede bulunduklarını ve her zaman olduğu gibi küçük bir finansal sağlık değerlendirmesi ve fiyat analizini birlikte inceleyelim.

Öncelikle şunu net bir şekilde belirtmek istiyorum: Ben profesyonel bir finansal danışman değilim. Amacım, güvenilir kaynaklardan elde edilen bilgi ve analizleri paylaşarak bilinçli kararlar almanıza yardımcı olmak. Ancak, bu yalnızca bir değerlendirmedir ve yatırım yapmadan önce kendi araştırmanızı yapmanızı mutlaka tavsiye ederim.

Novo Nordisk ve ilacı Wegovy

Novo Nordisk (NOVO-B), merkezi Danimarka'da bulunan çok uluslu bir ilaç şirketidir ve özellikle diyabet tedavilerindeki liderliğiyle tanınmaktadır. Ancak son dönemde, şirketin yeni amiral gemisi obezite tedavisi olan Wegovy ile de dikkat çekmektedir.

Bu bağlamda, Wegovy şu ana kadar bu alandaki en gelişmiş tedavi olarak öne çıkıyor ve boşuna değil, çünkü ABD FDA ve AB EMA tarafından halihazırda obezite (BMI ≥30) veya fazla kilo (BMI ≥27) olan hastaların tedavisi için onaylanmış durumda. Ancak tedaviye başlanması için tip 2 diyabet veya hipertansiyon gibi en az bir ilgili sağlık sorununun bulunması gerekiyor.

Klinik sonuçlar ise son derece umut verici. Örneğin, yapılan klinik denemelerde 68 haftalık tedavi sürecinin ardından hastaların başlangıç ağırlıklarının ortalama %15 ila %17'sini kaybettiği gözlemlendi.

Bu kadar büyük bir küresel sorun karşısında, şirketin önünde büyüme alanı olduğu açık. Ancak, konu sadece bununla sınırlı değil. Şirketin finansal durumuna da bakalım.

Eğer bülteni dikkatlice takip ettiyseniz, Novo Nordisk'in finansal sağlığının oldukça güçlü olduğunu ve yatırımcılar için cazip bir temettü politikası sunduğunu zaten biliyorsunuzdur.

• EBITDA: Açıkça büyüyor ve son çeyrekte büyüme oranı adeta patlama yaptı.
• Büyüyen HBK: Üstelik genellikle piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşiyor.

• Borç Ödeme Gücü (Solvency Ratio): 1.5 seviyesine yakın, yani olası bir kriz anında varlıklarıyla tüm borçlarını rahatlıkla ödeyebilecek bir konumda.
• Temettü ve Dağıtım Geçmişi: Uzun bir temettü geçmişine sahip ve şu anda yaklaşık %50 temettü dağıtım oranına sahip. Bu da, şirketin elde ettiği kârın neredeyse yarısını hissedarlara dağıttığı anlamına geliyor.
• Temettü Verimi (Dividend Yield): %1.85, son beş yılın en yüksek seviyesinde olmasa da buna oldukça yakın bir noktada.

Öte yandan, teknik açıdan oldukça ilginç bir durum gözlemliyoruz. Şirketin hisse senedi, tek bir seansta %20’den fazla değer kaybettiği sert bir düşüşün ardından klimatik bir hacim hareketi sergiliyor (kırmızı daire).

Bununla birlikte, Koncorde göstergesi (mavi daire), perakende yatırımcıların tıpkı yıllar önce olduğu gibi piyasadan kitlesel olarak çıktığını (yeşil alan) ve tam bu noktada kurumsal sermayenin güçlü bir şekilde giriş yaptığını (açık mavi alan) gösteriyor.

Ve eğer bu ani düşüşün nedenini merak ediyorsanız, sebebi oldukça basit: Şirket, yeni obezite ilacı CagriSema’nın lansmanında beklenen başarıyı sağlayamadığını kabul etmek zorunda kaldı. Tedavi gören hastaların sadece %22.7’sinde etkili olduğu açıklandı, oysa beklenti %25 civarındaydı. Bunu bir de indirimli yatırım fırsatı olarak düşünün.

ABD'deki Rekabet: Eli Lilly ve Mounjaro

Tıpkı Ferrari’nin karşısında Lamborghini’nin olması gibi Wegovy’nin de güçlü bir rakibi var: Mounjaro.

Kısaca özetlemek gerekirse, Mounjaro, dünyanın önde gelen ilaç şirketlerinden biri olan ve piyasa değeri açısından küresel sıralamada ilk 15’te yer alan Eli Lilly Laboratories (LLC) tarafından geliştirilen bir tedavi.

Bilimsel adı tirzepatid olan Mounjaro, tip 2 diyabet ve obezite tedavisi için geliştirilmiş bir ilaç. Bu ilaç, iştahı ve glikoz metabolizmasını düzenleyen iki anahtar hormon üzerinde etkili olarak çalışıyor.

Ancak, tıpkı Wegovy gibi, en dikkat çeken yanı obezite tedavisindeki potansiyeli. Son araştırmalar, diyabeti olmayan fazla kilolu veya obez yetişkinlerde bile ortalama %26’lık bir kilo kaybı sağladığını gösteriyor. Bununla birlikte, tirzepatitin obezite tedavisi olarak kullanımı hâlâ Faz III klinik denemelerinde, yani bu alandaki olası onayı için veri toplama süreci devam ediyor.

Peki, finansal sonuçları ne durumda? Son iki ila üç yılda bazı şüpheler oluşmuş olsa da, bu yeni ilacın geliştirilmesi gelecekte olumlu sonuçlar getirebilir.

• Örneğin, tahminlere göre şirket EBITDA, serbest nakit akışı (FCF) ve hisse başına kazanç (HBK) gibi finansal göstergelerini önceki yıllara kıyasla yaklaşık iki katına çıkarabilir (kırmızı EBITDA dikdörtgeni).

• Temettüler: Şirketin temettü geçmişine baktığımızda, son 11 yıldır kesintisiz bir şekilde temettü büyümesi kaydettiğini ve son üç yılda yıllık ortalama %15 artış sağladığını görüyoruz. Ancak, mevcut temettü dağıtım oranı %64 ile biraz yüksek seviyede.

Ancak, 2024 için öngörülen sonuçlar doğrulanırsa, teknik açıdan ilk giriş noktası 730 USD destek seviyesi veya bu bölgeye yakın bir nokta olabilir (kırmızı çizgi). Hisse bu seviyeye dokunduğunda işlem hacmiyle birlikte bir toparlanma gösterdi, bu da buranın güçlü bir destek bölgesi olduğunu düşündürüyor.

Öte yandan, ikinci bir giriş fırsatı, hissenin 850 USD direnç seviyesini güçlü bir şekilde kırmasıyla değerlendirilebilir (yeşil çizgi). Bu seviyede RSI göstergesini takip etmek, momentumun yeterli olup olmadığını anlamak açısından önemli olacaktır.

Ayrıca, ideal kilo verme tedavisini geliştirme yarışında çok daha geride olsalar da, bu büyük pazardan pay almak isteyen ve çalışmalarına başlayan diğer şirketlerin hisselerini içeren aşağıdaki tabloyu da sizinle paylaşıyorum.

Endeksli alternatif

Peki ya tek bir şirkete yatırım yapmak yerine, hem bu şirketlere hem de birçok diğerine yatırım yapmanın bir yolu olsaydı? Üstelik büyük bir sermaye ayırmadan, örneğin hisse başına sadece 50 euro gibi bir tutarla.

İşte tam da bu noktada, size sağlık sektörüne yönelik bir ETF olan Xtrackers MSCI World Health Care UCITS ETF 1C (XDWH)'yi tanıtıyorum. Bu borsada işlem gören fon (ETF), gelişmiş piyasalardaki sağlık sektörü şirketlerinin performansını takip eden MSCI World Health Care endeksini birebir yansıtacak şekilde tasarlanmıştır.

👉 MSCI Endeksi Nedir? MSCI Dünya Endeksi ve MSCI ACWI Endeksi Karşılaştırması

Xtrackers MSCI World Health Care UCITS ETF, küresel sağlık sektöründeki lider şirketlere yatırım yapma odaklı olmasıyla öne çıkıyor. Ve elbette, bugün ele aldığımız iki şirket de bu ETF’nin portföyünde yer alıyor, üstelik %12 ağırlıkla.

Ayrıca, yıllık %0.25’lik TER (Toplam Gider Oranı) ile maliyet ve fon büyüklüğü açısından kategorisindeki en rekabetçi ETF’lerden biri konumunda. Tam replikasyon yöntemiyle tüm endeks bileşenlerini doğrudan satın aldığı için, endeksin performansıyla yüksek bir korelasyon sağlamayı amaçlıyor.

Bugünlük burada noktalıyoruz. Peki siz ne düşünüyorsunuz? Sizce analiz doğru mu? Novo Nordisk iyi bir yatırım mıydı? Fikirlerinizi benimle paylaşabilirsiniz, her zaman olduğu gibi yorumlarda sizi bekliyorum!