FED Faiz Kararı: 2025 Takvimi ve Analizi

Neredeyse bir yıl boyunca faiz oranlarına dokunmayan Fed, sonunda beklenen kararı aldı ve faizleri 25 baz puan indirdi. Bununla da kalmadı, Trump’ın ticaret ve göç politikalarının neden olduğu işgücü piyasasındaki yavaşlama sebebiyle 2025’in geri kalanında iki olası faiz indirimi daha duyurdu.

Bu nedenle bu makalede, 2025 yılı için Fed toplantı takviminin ne olduğunu, bu toplantıların piyasalar açısından neden önemli olduğunu ve son Fed toplantısının özetini (piyasaların bu kararı nasıl karşıladığını da dahil ederek) açıklıyorum.

2025 FED Toplantı Takvimi

ABD Merkez Bankası (FED) yılda 8 kez toplanır ve toplantılar genellikle yaklaşık 40 gün arayla yapılır. İşte 2025 yılı için FED toplantı tarihleri:

• 28-29 Ocak
• 18-19 Mart
• 6-7 Mayıs
• 17-18 Haziran
• 29-30 Temmuz
• 16-17 Eylül
• 28-29 Kasım
• 9-10 Aralık

👉 Merkez bankalarının politikalarıyla ilgileniyorsanız, Avrupa Merkez Bankası Faiz Kararı: 2025 Takvimi ve Analiz yazımıza da göz atabilirsiniz.

Son Fed Toplantısı: 25 Baz Puan İndirim, Öncelik İstihdama Kaydı

Amerikan Merkez Bankası (Fed), faiz oranlarını 25 baz puan indirerek %4 – %4,25 aralığına çekti. Bu karar, Aralık 2024’ten bu yana yapılan ilk faiz indirimi olma özelliğini taşıyor.

Ancak bu kararın ötesinde asıl dikkat çeken nokta, önceliklerin değişmesi oldu: Jerome Powell’ın açıklamaları, soğuyan işgücü piyasasının artık ana endişe kaynağı haline geldiğini, enflasyonun ise ikinci plana itildiğini net biçimde ortaya koydu.

“İstihdama yönelik riskler arttı ve bunları görmezden gelemeyiz.”

Basın toplantısında ayrıca, tarifelerin fiyatlar üzerindeki etkisinin beklenenden daha yavaş gerçekleştiğini kabul etti.

Bu kararla birlikte Fed’in, faizler ve Trump politikaları karşısında geri adım attığı, belirli bir ölçüde enflasyona tolerans göstermeye hazır olduğu, ancak ekonominin istihdam zayıflığı sarmalına girmesini önlemeye çalıştığı görülüyor.

Fed’de Yeni Dot Plot ve Politik Belirsizlik

Her şey güllük gülistanlık değildi; yeni dot plot, piyasanın beklediğinden daha kısıtlayıcı bir mesaj verdi. Fed, bu yıl için iki ek faiz indirimi, 2026 içinse yalnızca bir indirim öngörüyor. Oysa vadeli işlem piyasası (CME aracılığıyla) üç indirim fiyatlıyordu. Hatta bir grup guvernör, gelecek yıl faizleri daha fazla düşürmeme yönünde görüş bildirdi.

Bu noktada, Trump tarafından atanan yeni Fed Yönetim Kurulu üyesi Stephen Miran, farklı bir görüş ortaya koydu. Miran, 50 baz puanlık “jumbo” bir indirimden yana olduğunu savundu ve bu yıl için beş ek indirim öngörerek Beyaz Saray’ın baskısıyla aynı çizgide yer aldı.

Trump Kaynaklı Bir Stagflasyon Riski mi?

Fed’in bu hamlesi, Donald Trump’ın ekonomi politikalarının damga vurduğu bir ortamda geldi.

Bir yandan gümrük tarifeleri fiyatları yukarı çekiyor ve enflasyonist baskıları yeniden alevlendiriyor; öte yandan çalışan göçmenlerin kitlesel sınır dışı edilmesi, işgücü arzını azaltıyor ve istihdam piyasasını zayıflatıyor.

Sonuçta ortaya, fiyatların yükseldiği ancak istihdam artışının durduğu alışılmadık bir stagflasyon senaryosu çıkıyor. Powell bunu net bir şekilde ifade etti:

“Tarifelerden kaynaklanan fiyat artışlarının tek seferlik olmasını ve tüm ekonomiye yayılmamasını istiyoruz.”

Buna rağmen, hem iş ilanlarının sayısındaki düşüş hem de işgücü arzındaki azalma, Fed’in diğer temel görevi olan tam istihdam hedefini zorlamaya başladığını gösteriyor. Bu nedenle, enflasyon hâlâ hedefin üzerinde kalsa da, merkez bankası istihdam piyasasının istikrarını önceliklendirmeye karar verdi.

Ancak görünüm, Fed’in kendi içindeki politik gerilimlerle daha da karmaşıklaşıyor. Jerome Powell’ın Fed başkanlığı görevi Mayıs 2026’da sona erecek, Trump’ın onu yeniden atayıp atamayacağı veya yerine daha yakın bir ismi getirip getirmeyeceği belirsiz. Buna ek olarak, bölgesel banka başkanlarının Şubat ayındaki yenilenmesi de, ABD para politikasının yönüne dair belirsizliği artıracak içsel çalkantılarla dolu bir yılın habercisi.

👉 Bu arada, Donald Trump’tan söz etmişken, Trump Trade’in gelişinden patlama potansiyeli taşıyan 5 hisse senediyle ilgili makalemizi sizlerle paylaşıyoruz.

Bir Sonraki FED’in Toplantısından Ne Bekleniyor?

Son yayımlanan Dot Plot ve Fed Başkanı’nın yaptığı açıklamalara göre, 2025’in geri kalanında iki faiz indirimi yapılması bekleniyor — yani iki toplantıda. Bu nedenle manevra alanı oldukça sınırlı görünüyor.

Tüm işaretler, önümüzdeki iki toplantıda da 25 baz puanlık indirimler göreceğimize işaret ediyor.

Ancak, CME vadeli işlem piyasası aracılığıyla fiyatlanan beklentiler biraz daha temkinli. Piyasa en fazla Aralık 2025 toplantısında bir faiz indirimi öngörüyor, o da oldukça düşük bir mutabakatla. Ayrıca piyasa, Fed’in son dört yıldır mücadele ettiği enflasyon hedefinin ikinci plana atılacağı fikrine pek inanmış görünmüyor.

FED Toplantılarının Piyasalar Üzerindeki Etkisi Nedir?

FED, Amerika Birleşik Devletleri'nin ekonomik sağlığı için kritik bir kurum olup küresel finans piyasaları üzerinde önemli bir etkisi vardır. FED toplantıları, özellikle faiz oranlarıyla ilgili olarak para politikalarının belirlendiği yerlerdir. ABD'deki faiz kararları da finans piyasaları üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.

Faiz Artışı Olduğunda Ne Olur?

FED, faiz oranlarını artırmayı seçerse veya fiyat seviyesini kontrol altına almak amacıyla sistemin likiditesini azaltmayı hedefleyen diğer politikaları benimserse bu durum ekonomide bir yavaşlamaya yol açar.

Aslında, faiz oranlarının artması, kredileri daha "pahalı" hale getirerek kredilendirmeden caydırır. Bu da, toplam talep ve tüketim seviyesi üzerinde bir olumsuz etkiye sahip olur.

Likit azalması aynı zamanda hisse senedi piyasasını da etkiler. Daha az likidite, daha az yatırım kaynağı anlamına gelir. Bu nedenle faiz oranlarının artması, hisse senetlerinin değerinde bir azalmayla ilişkilendirilir. Ancak bazı durumlarda, piyasa zaten artışın etkisini satarak hisselerde "indirim" yapmış olabilir. Bu genellikle FED'in resmi karardan önce para politikası niyetlerini önceden belirttiği durumlarda olur. Bu durumlarda, piyasadaki etki daha ılımlı olabilir.

Belirsizlik dönemlerinde, faiz oranlarının artmasının ardından defansif hisselere yatırım yapmak mükemmel bir strateji olabilir. Ayrıca, ekonomik döngü ile düşük korelasyona sahip olan değer koruyucu varlıklar (altına yatırım yapmak vs.), iyi bir yatırım stratejisi oluşturabilir.

Faiz Oranları Düştüğünde Ne Olur?

Faiz artışının aksine, Federal Rezerv (FED) veya başka bir merkez bankası tarafından bir faiz indirimi olduğunda, genellikle faiz artışının aksine bir etki olabilir. Faiz oranlarının düşmesinin ana sonuçları şunlardır:

• Ekonomiyi Canlandırma: Faiz oranlarındaki düşüş, borç almayı daha ucuz hale getirir. Bu, hem şirketleri hem de tüketicileri yatırımlar veya tüketim için daha fazla borç almaya teşvik edebilir.
• Tüketimin Artması: Borçlanmanın daha ucuz olması, tüketicilerin büyük alımlar yapmaya daha meyilli olmalarını sağlayabilir. Örneğin konut veya otomobil alım-satımlarında artış gözlemlenebilir, bu da ekonomide toplam talebi artırabilir.
• Hisse Senedi Piyasalarına Etkisi: Faiz indirimi, hisse senedi piyasalarında olumlu bir etkiye sahip olabilir. Finansman maliyetlerinin düşmesi ve tüketimin ya da yatırımların artması ile şirketler kâr beklentilerini iyileştirebilir. Bunun sonucunda genellikle hisse senedi fiyatları artışa geçer.
• Para Biriminin Değer Kaybetmesi: Bazı durumlarda, faiz oranlarının düşmesi yatırımcıların daha yüksek getiri arayışı içinde diğer piyasalara yönelmesi ve bu süreçte yerel para birimini satması nedeniyle ulusal para biriminin değer kaybetmesine yol açabilir.
• Enflasyon Riski: Faiz indiriminin ekonomiyi canlandırmayı hedeflemesine rağmen, bir yan etkisi enflasyonun artması olabilir. Tüketim ve yatırım arttıkça, piyasadaki arz talebin altında kalabilir ve bunun sonucunda fiyatlar yükselmeye başlayabilir.

FED Takvimi: FOMC Toplantıları

Federal Rezerv (FED) takvimlerine göz atmadan önce toplantıları daha iyi anlamak için aşağıdaki dört kavrama göz atmamız gerekiyor:

• FOMC (Federal Open Market Committee): FED'in Açık Piyasa Komitesi'dir. Bu komite 12 üyeden oluşur. Komitenin en önemli sorumluluğu para politikası stratejileridir ve ulusal hedeflere ulaşabilmek için bu stratejileri belirlemektir. Komite yılda 8 kez, yaklaşık her 6 haftada bir Washington'da toplanır. Genellikle, toplantıların bazılarından sonra bir basın toplantısı düzenler.

• FED Tutanakları: FOMC'nin toplantılarında ele aldığı tüm konuların ayrıntılı özetini içerir. Tutanaklar, her FOMC toplantısından 3 hafta sonra FED'in resmi sitesinde yayınlanır ve toplantılara katılan tüm üyelerin görüşlerini içerir.

• Bej Kitap: FOMC'nin kararlar almak için toplantılarında kullandığı bir veri setidir. FOMC toplantılarından yaklaşık 2 hafta önce FED'in resmi sitesinde yayınlanır.

• Dot-Plot: Dot plot, üzerinde bir dizi noktanın bulunduğu bir grafiktir. Bu grafik, her Federal Rezerv toplantısından sonra ücretsiz olarak yayınlanır ve her üyenin yılın geri kalan aylarında ve sonraki yıllarda faiz oranlarının artıp azalacağı, faizin ne düzeyde hareket edeceğine dair düşüncelerini yansıtır. 2011 yılının sonlarında Ben Bernanke'nin başkan olduğu dönemde ortaya çıktı.

Sonuç olarak, FED toplantı takvimini takip etmek oldukça önemlidir ve bu toplantılardan çıkan kararları dikkatli bir şekilde takip etmeniz kritiktir. Bu şekilde FED'in genişleyici veya daraltıcı kararlarına göre piyasada tepki vermeniz kolaylaşabilir.

FED Hakkında Sıkça Sorulan Sorular