Lükse Nasıl Yatırım Yapılır?: Hisseler ve ETF’ler

Sizce futbolcular, başarılı iş insanları ya da sinema ve müzik dünyasının önde gelen isimleri kriz nedir bilir mi? Spoiler: HAYIR

Zenginler kriz bilmez. İşte bu yüzden bugün, her koşulda büyümeye devam eden bir sektöre odaklanacağız. . Global ekonomi iyiye gidiyorsa, daha fazla yeni zengin ortaya çıkar ve bu da büyümeyi artırır; ancak ekonomi kötüye gidiyorsa, bu büyük bir sorun değildir çünkü her zaman, toplumdan sıyrılmak ve kötü zamanlarda bile iyi olduklarını göstermek isteyen geniş bir tüketici kitlesi vardır.

Şehrinizde yeni bir altın madeni keşfedildiyse, altın almanızı değil, madenin çıkarılması için gerekli olan kürek ve kazma gibi araçlara yatırım yapmanızı öneririm. Hisse senedi piyasaları için de benzer bir strateji uygundur:

Lüks ürünlere harcama yapma, onları sağlayan şirketlere yatırım yap.

Bu yüzden bu makalede, lüks sektörün neden antifrajil olduğunu ve her zamanki gibi farklı durumlardaki birkaç şirket ile daha muhafazakar yatırımcılar için bir ETF hakkında bilgi vereceğiz.

Neden Lükse Yatırım Yapmalı?

Esasen, lükse yatırımı ilginç kılan 3 neden şunlardır:

Küresel Zenginliğin Artışı ve Gelişen Pazarlar

Başka bir deyişle, zenginler daha da zenginleşiyor. Son yıllarda, üretim süreçlerine teknolojik işlemlerin entegrasyonu sayesinde artan verimlilik, küresel zenginliğin önemli ölçüde artmasına yol açtı.

Bu büyümenin büyük bir kısmı ABD öncülüğünde gerçekleşti ve zenginlerin sayısı arttı (ve daha da zenginleştiler), ancak Çin, Hindistan ve Rusya gibi yükselen ekonomilerin büyümesinin de bu gelişmeye önemli katkıları olduğunu söylemek oldukça doğru olur.

Ve tabii ki,tüm bu büyüme, bu pazarlarda lüks ürün talebini artırdı. Bu durum, önceden dünyanın dörtte üçünün genel yoksulluğu nedeniyle ulaşılamaz olan geniş bir pazarı yaratmakla kalmadı, aynı zamanda 2025 ile 2030 yılları arasında yıllık ortalama %6.5 oranında büyümeye de devam ediyor.

Marka Değeri ve Statü

Öte yandan, lüks markalar toplumsal statü ve prestijle ile de ilişkilendirilir.

Başka bir deyişle, tüketiciler sadece yüksek kaliteli ürünler aramıyor, aynı zamanda başarılarını ve özgünlüklerini yansıtan semboller de istiyorlar. Hiç özel günler için sakladığınız bir saati, sadece insanların sizi onunla görmesini ve sizi otomatik olarak tanımasını sağlamak için bir sosyal etkinlikte taktınız mı? Bu kibirli gibi görünse de, gerçek.

Batı toplumlarında bu artık o kadar yaygın olmasa da, sınıflar arasında belirgin bir zenginlik farkının olduğu gelişmekte olan ülkelerde bu uygulama katlanarak artmaktadır. Sosyal grubundan kopmak için asgari şartlara sahip olan herhangi bir kişi, bir üst sınıfta görünmek için tereddüt etmeden bunu yapacaktır.

Ve tabii ki, bu algı lüks şirketlerin yüksek kar marjlarını korumasına ve müşterilerini sadık hale getirmesine olanak tanır. Dahası, lüks marka tüketicileri sadece tüketici değil, birçok durumda evangelistlerdir ve sosyal etkinliklerinde neden o Ferrari'yi satın aldıklarını uzun uzun konuşmaktan çekinmezler.

Dahası, PwC'nin bir araştırmasına göre, lüks tüketicilerinin %67'si bir marka seçerken özgünlüğün önemli olduğunu düşünüyor.

Lüks Varlıklara Alternatif Yatırım

Ve daha da ilginç olanı, sanat, kaliteli şaraplar, saatler ve mücevherler gibi lüks ürünlerin sadece kişisel arzunun ürünleri olarak değil, aynı zamanda kendi başlarına yatırım varlıkları olarak edinilmesi – bunu bazıları artık alternatif yatırım olarak adlandırıyor.

Altın madeni zirveleri hakkında ne dediğimi hatırlıyor musunuz? Aynı şey geçerli, eğer dört şeyhin ve iki Rus oligarşının erişebileceği sınırlı sayıda üretilen bir Ferrari'ye yatırım yapamıyorsanız, sınıfınızdaki en zeki kişi olun ve bu sürümün sınırlı olduğu fantezisini yaratan şirkete yatırım yapın. Çünkü bunun sınırlı olması onların istemesi yüzündendir. Bu, şirkete çifte değer katar; sınırlı serinin kendisinin satışı ve lüks açısından akılda kalan bir marka olarak konumlanması.

Ve eğer Knight Frank endeksine bir göz atarsak, bu endeks lüks malların performansını ölçer, 2012-2022 dönemi boyunca gelişimi şu şekildedir:

Ancak tabii ki, bu arabaları satan veya bu moda aksesuarlarını üreten şirketler hangileri?, Borsada işlem görüyorlar mı?, ve nasıl gidiyorlar? Şimdi tam olarak bunu göreceğiz.

Lüks Sektörüne Nasıl Yatırım Yapılır?

Herhangi bir olgun sektörde olduğu gibi, hisse senetleri, ETF'ler ve çok sayıda fon arasında çeşitli seçenekler mevcuttur. Dolayısıyla, burada belki ilginizi çekebilecek 3 fikri inceleyeceğiz.

Bu noktada sizinle şeffaf olmak istiyorum: Ben profesyonel bir finansal danışman değilim. Amacım, bilinçli kararlar almanıza yardımcı olmak için güvenilir kaynaklara dayanan bilgileri ve analizleri paylaşmak. Ancak bu sadece bir görüş ve yatırım yapmadan önce kendi araştırmanızı yapmanızı tavsiye ederim.

Ferrari (RACE)

Ferrari N.V. (RACE) İtalya'nın ikinci en büyük şirketi ve dünyanın en efsanevi lüks otomobil ve yarış markalarından biridir, ikonik ‘cavallino rampante’ ve zengin Formula 1 geleneği ile tanınır. Son yıllarda şirket, motorsporlarındaki prestijini yüksek kaliteli modellere başarıyla taşırken, özgün münhasırlık havasını da korumayı sürdürdü.

Aynı şekilde, Ferrari yeniliğe olan bağlılığını artırıyor, motorlarının hibridleşmesi ve SF90 serisinde görüldüğü üzere ileri düzey elektrikli bileşenlerin geliştirilmesi üzerine çalışıyor. Bu yeni nesil teknolojilere odaklanarak, sportif DNA'sından ödün vermeden hizmetlerindeki münhasırlığı koruma çabasını sürdürüyor.

Bu durumda ise, şirket finansal açıdan oldukça sağlam bir büyüme trendi sergilemiştir:

• EBITDA: Tek kelimeyle etkileyici. Yalnızca iki yılda %43 büyüme gösterdi ve Serbest Nakit Akışı 3 yılda iki katına çıktı.

• Temettüler: Gerçekten de, temettü verimi %0.61 ile düşük; fakat son üç yılda temettüsünü %40'tan fazla artırarak mevcut ödeme oranını %30.5'e çıkardı.

Ve elbette, bu kadar sağlam bir finansal yapı, hisse fiyatına da yansıyor ve tarihî zirvelerin eşiğinde bulunuyor. Aslında şu anda, 3 yıldır korunan destek seviyesinde (yeşil daire) iyi bir giriş noktası mevcut. Ayrıca, hisse başına 450 USD seviyesini güçlü bir şekilde kırarsa – yani yüksek bir RSI 18 ile tarihî zirveleri aşarsa – ikinci bir giriş fırsatı da değerlendirilebilir.

Kering (KER.PA)

Kering (KER.PA), Gucci, Saint Laurent ve Bottega Veneta gibi ikonik markaları bünyesinde barındıran dünyanın en prestijli lüks konglomeratlarından biridir. Lüks piyasasındaki güçlü varlığı, özellikle Asya gibi kilit bölgelerde artan taleple desteklenerek şirkete ayrıcalıklı bir konum sağlıyor.

Ancak finansal açıdan bakıldığında, şirket şu anda zorlu bir dönemden geçiyor. Özellikle Çin'deki satışlarının çökmesi, ülkenin yaşadığı ekonomik belirsizlikten kaynaklanıyor ve bu da Kering'i, piyasada nadir bulunan bir fırsat haline getiriyor.

• EBITDA: Son bir yılda yaklaşık %11 düşüş gösterdi, ancak 2021 ile aynı seviyede bulunuyor – o dönemde şirketin hisse fiyatı neredeyse şu ankinin iki katıydı. Buna rağmen, 1.60’lık güçlü bir finansal kaldıraç oranı ile sağlamlığını koruyor.
• Temettüler: Temettüler açısından, hisse başına 2,88 euro dağıtımı ve %4,4 temettü getirisi ile çok çekici bir senaryo sunmakta.

• Ayrıca, F/K oranı sadece 15 olan şirket, özellikle Asya pazarındaki tüketimde bir toparlanma olursa, benzersiz bir fırsat sunuyor gibi görünüyor.

Teknik açıdan incelendiğinde, hisse başına 250-260 euro seviyelerinde bir piyasa dibi oluşmuş gibi görünüyor. Ayrıca, alışılmadık derecede yüksek işlem hacmi (kırmızı daire) ve fiyat hareketleriyle birlikte 6 aydan uzun süredir süregelen RSI’daki yükseliş eğilimleri (yeşil çizgi) dikkat çekiyor.

Şu an, zirve seviyelerinden %70'lik bir düşüşün ardından giriş yapmak biraz zor görünebilir. Ancak, finansal açıdan sağlıklı şirketlerde asıl fırsatlar tam da bu noktada ortaya çıkar.

Grafik, olası bir dönüş formasyonuna işaret ediyor gibi görünse de, 200 - 205 euro/hisse seviyesinde bir stop-loss belirlemek daha güvenli bir strateji olacaktır.

Ve işte, ayrıca ilginizi çekebilecek lüks sektöründeki diğer hisseler ile ilgili bir tablo da bırakıyorum.

Lüks Markaların ETF'si: Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF

Şimdi Lüks marka ETF'leri ile devam edelim. Ne yazık ki, Avrupa'da (UCITS düzenlemeleri kapsamında) bu alanda fazla seçenek yok. Aslında, en dikkat çekici ve yatırımcılar için en ilginç olanı aşağıda paylaştığım ETF.

Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF (AFID), küresel lüks sektörüne yatırım yapmak isteyenler için en popüler seçeneklerden biri. Amundi tarafından yönetilen bu ETF’nin amacı, S&P Global Luxury Endeksi'ni takip ederek, premium ürün ve hizmetler sektöründeki lider şirketlerin performansını yansıtmak.

Dahası, ETF’nin yaklaşık %50’si yalnızca ilk 7 şirketten oluşuyor ve bunlar şu şekilde:

Bu endeks değerini dolar cinsinden ifade ettiğinden, söz konusu ETF’nin bir swap yoluyla sentetik replikasyon sunduğunu belirtmek önemli. Bu sayede, S&P Global Luxury endeksinin performansını daha tutarlı bir şekilde takip etmesi sağlanıyor.

Öte yandan, %0.25 yıllık TER (Toplam Gider Oranı) ile bu ETF, bu endeksi takip eden en büyük ve en rekabetçi ETF konumunda bulunuyor.

Tüm bu faktörler sayesinde, son 5 yılda %65’in üzerinde getiri sağlamayı başardı.

Kısacası, lüks sektörüne yatırım yapmak büyüme, büyüme ve daha fazla büyüme anlamına gelir.

Bazı sektörler ekonomik döngüyle yüksek korelasyon gösterir, örneğin teknoloji sektörü. Ancak lüks sektörü, en az etkilenen alanlardan biridir. Çünkü bu bültenin başında da söylediğimiz gibi, lüks dünyasında kriz diye bir şey yoktur.